Механика опционов

Введение

Обретя уверенность в покупке и продаже опционов, Делайла осознаёт, что торговля опционами — это нечто большее, чем просто прогнозирование рынка.

Она понимает, что знание дат экспирации опционов, процессов исполнения и маржинальных требований имеет решающее значение для эффективного управления её позициями.

Стремясь углубить свои знания и избежать непредвиденных рисков, Делайла погружается в изучение этих тем.

Этот урок познакомит нас с механизмами, которые управляют опционами после их покупки.

Понимание дат экспирации опционов

Даты экспирации опционов — это крайние сроки, до которых держатель должен реализовать свои права.

Дата экспирации существенно влияет на стоимость опциона, поскольку временной распад ускоряется по мере её приближения.

Исторически опционы обычно истекали в третью пятницу месяца экспирации, тогда как недельные опционы истекали каждую пятницу.

Недавно были введены однодневные опционы, истекающие каждый торговый день, что предоставляет ещё большую гибкость для активных трейдеров.

Процессы исполнения

Исполнение опциона означает использование вашего права купить (колл) или продать (пут) базовый актив по цене страйк.

На практике трейдеры редко исполняют опционы, часто закрывая позиции ближе к экспирации. Опционы американского типа могут быть исполнены в любое время до истечения срока, что обеспечивает гибкость.

Опционы европейского типа могут быть исполнены только в день экспирации. Если опцион находится «в деньгах» и не закрыт, большинство брокеров автоматически исполнят его от вашего имени.

Эти различия также влияют на стоимость и риск.

Делайла выбирает между американскими и европейскими опционами

Делайла рассматривает возможность покупки опционов на GlobalMart Inc.

Ей нужно выбрать между американским и европейским типами.

Предпочитая гибкость, она выбирает колл-опцион американского типа, позволяющий ей исполнить его в любой момент до экспирации, если цена акций достаточно вырастет.

Этот выбор соответствует её стратегии извлечения выгоды из потенциальных краткосрочных ценовых движений.

Если бы она выбрала европейский опцион, ей пришлось бы ждать экспирации для исполнения, что могло бы не соответствовать её инвестиционным целям.

Методы расчётов

Расчёты по опционам могут осуществляться либо путём физической поставки, либо денежными расчётами. При физической поставке фактический базовый актив переходит из рук в руки при исполнении опциона.

Для опционов на акции это означает передачу акций.

Опционы с денежными расчётами предполагают денежный платёж, равный разнице между рыночной ценой и ценой страйк на момент экспирации.

Метод расчётов влияет на ликвидность и транзакционные издержки. Трейдеры должны следить за тем, какой метод применяется к их опционам.

Хотите узнать больше?

Скачайте InvestMentor, чтобы получить доступ к полному уроку и изучать интерактивные курсы, которые расширяют ваши финансовые знания и помогают принимать более взвешенные инвестиционные решения.