Процентные ставки и цены облигаций

Как формируется цена облигаций

Цена облигаций определяется на основе приведённой стоимости их будущих денежных потоков, включая регулярные процентные выплаты и погашение основной суммы при наступлении срока погашения.

Инвесторы дисконтируют эти денежные потоки, используя текущую рыночную процентную ставку.

Когда процентные ставки растут, ставка дисконтирования увеличивается, снижая приведённую стоимость и цену облигации.

И наоборот, когда ставки падают, ставка дисконтирования снижается, повышая цену облигации.

Этот метод дисконтированных денежных потоков (DCF) объясняет, как процентные ставки напрямую влияют на оценку облигаций.

Объяснение обратной зависимости

Цены облигаций и процентные ставки движутся в противоположных направлениях.

Когда процентные ставки растут, ставка дисконтирования при ценообразовании облигаций увеличивается, снижая приведённую стоимость и цену облигации.

Кроме того, новые облигации предлагают более высокие купоны, что делает существующие облигации с более низким купоном менее привлекательными, снижая спрос на них и их цену.

И наоборот, когда процентные ставки падают, ставка дисконтирования снижается, увеличивая цены облигаций.

Более низкие ставки делают существующие облигации с более высоким купоном более привлекательными, повышая спрос на них и их стоимость.

Мелвин замечает влияние повышения ставок

Мелвин владеет 10-летней облигацией SafeBank Corp. номиналом $1,000 с годовым купоном 3%, купленной по номиналу два года назад.

После того как центральный банк повысил процентные ставки на 1%, новые облигации выпускаются под 4%.

Проверяя свой счёт, Мелвин видит, что цена его облигации упала до $950.

Удивлённый этим снижением на $50, несмотря на стабильность SafeBank, он понимает, что инвесторы предпочитают новые облигации с более высокой доходностью.

Мелвин стремится понять, как рост процентных ставок снизил рыночную стоимость его облигации.