Люкс теряет позиции

Люксовые компании встревожены войной

Это была печальная неделя для французской индустрии роскоши. LVMH, материнская компания Gucci — Kering, и Hermès отчитались о прибыли на фоне одних и тех же событий: война в Иране, глобальный нефтяной шок и нарушение туристических потоков. Акции резко упали, причём Hermès возглавил список потерь.

Расходы на предметы роскоши являются дискреционными, то есть деньги тратятся на "желания", а не на "потребности". Потребительская уверенность быстро падает, когда растут затраты на энергоносители, угрожая подтолкнуть инфляцию вверх по всему миру.

Ближний Восток был самым быстрорастущим рынком предметов роскоши в 2025 году. Потеря этой точки роста стала бы огромным ударом по сектору стоимостью £400 млрд, который сокращается уже два года подряд.

Почему туризм так важен

Индустрия роскоши необычайно зависима от путешествий. Значительная часть продаж происходит, когда люди находятся за границей, расслаблены и готовы тратить.

Война бьёт по нескольким уязвимым точкам:

• Торговые центры Персидского залива: Дубай и Абу-Даби обслуживают иностранных туристов и региональных покупателей. Трафик и продажи резко упали в марте.
• Азиатские транспортные хабы: Нарушения авиасообщения сократили покупки в аэропортах и транзитных городах, таких как Сингапур и Бангкок.
• Кризис авиатоплива: Некоторым авиакомпаниям до нехватки топлива остаются считанные недели, летний сезон под угрозой.
• Более широкое влияние на Азию: Китай, Япония и Корея являются ключевыми рынками для люксовых компаний. Эти страны также оказались в числе наиболее зависимых от нефти Персидского залива.

Трещит по швам

LVMH заявила, что война в Иране снизила групповые продажи за квартал как минимум на один процентный пункт. Спрос резко упал в регионе Персидского залива, а меньше ближневосточных туристов совершали покупки в Европе.

Самая дорогая люксовая группа в мире является домом для сумок Louis Vuitton, шампанского Dom Pérignon и ювелирных изделий Tiffany, а также многих других брендов.

Продажи в торговых центрах Дубая, по имеющимся данным, упали на целых 50%, хотя война охватила лишь один месяц квартала. США были драйвером роста, но это может не продлиться, поскольку потребительские настроения только что достигли рекордного минимума в апреле.

Материнская компания Gucci ищет ритм

Gucci в составе Kering продолжил испытывать трудности, отметив 11-й квартал подряд снижения продаж.

Как и LVMH, Kering указала на войну в Иране и нарушение туристических потоков, оказывающие давление на спрос на Ближнем Востоке. Другие регионы за пределами Северной Америки также оставались слабыми, что указывает на широкий характер замедления.

Новый генеральный директор Kering Лука де Мео должен представить свой план по оздоровлению компании. Перед ним стоит непростая задача: акции Kering упали на 9% в Париже в среду.

Самое надёжное имя терпит удар

Hermès был стойким лидером роста в индустрии роскоши на протяжении десятилетия, акции выросли в пять раз с 2016 года.

Тщательно выстроенная стратегия эксклюзивности и контролируемого мастерства хорошо ей служила. Но даже сумка Birkin может казаться менее приоритетной, когда новости полны ракет, морских блокад и атак дронов.

Рост продаж замедлился и не оправдал ожиданий. Впечатляющий рост Hermès на фондовых рынках сопровождается более высокими ожиданиями. Это может частично объяснить, почему акции упали на целых 13%, завершив день снижением на 8%.