Узкое место в производстве чипов

Высокий спрос на оборудование для производства чипов

Одно из важнейших звеньев цепочки поставок в сфере ИИ, нидерландская компания ASML, открыла сезон отчетности выдающимся квартальным отчетом. Она повысила прогноз по продажам сильнее, чем ожидали аналитики, несмотря на трудности с выполнением заказов.

ASML заявила, что спрос на ее машины для производства чипов будет превышать ее производственные мощности как минимум до 2028 года. Клиенты уже интересуются заказами на 2029 и даже 2030 год, что говорит о том, что производители чипов ожидают, что расходы на ИИ будут оставаться_ колоссальными_ еще много лет.

Основные показатели квартала:

• Выручка: €11,7 млрд, рост на 55% по сравнению с прошлым годом
• Чистая прибыль: €5,0 млрд, рост на 134% в годовом выражении
• Рентабельность по прибыли: 43% против 28% годом ранее
• Прогноз продаж на 2026 год: повышен до €44-45 млрд

Самая важная машина в мире

Когда говорят о буме ИИ, обычно речь идет о чипах Nvidia или чат-ботах Anthropic и OpenAI. Копните немного глубже — и вы доберетесь до TSMC, тайваньской контрактной фабрики по производству чипов, которая выпускает продукцию Nvidia. Затем идут производители чипов памяти: Micron, SK Hynix и Samsung — они крайне важны для работы ИИ-чипов.

Но всем звеньям цепочки поставок в сфере ИИ нужна ASML. Это единственный в мире коммерческий производитель литографических машин для экстремального ультрафиолета (EUV), которые используются для печати микроскопических структур на чипах. Это инженерные монстры размером с автобус, содержащие более 100 000 деталей и требующие десятилетий исследований для разработки. Самые передовые из этих машин могут стоить до $400 млн.

TSMC, Samsung, Micron, Intel, SK Hynix — все они клиенты ASML. Ни одна другая компания в настоящее время не может предложить эквивалентную технологию.

Тормозит гиперскейлеров

По данным Goldman Sachs, расходы на ИИ-инфраструктуру в этом году превысят один триллион долларов. Гиперскейлеры, такие как Alphabet, Microsoft, Amazon и Meta, спешат нарастить вычислительные мощности и строить центры обработки данных.

Но есть препятствия:

• Ненасытные центры обработки данных нуждаются в огромных объемах электроэнергии, которую все чаще приходится вырабатывать на месте.
• Передовые ИИ-чипы и чипы памяти по-прежнему в дефиците.
• Капитал для финансирования бума ИИ может иссякнуть или стать слишком дорогим, предупреждали руководители Broadcom и Intel.
• Литографические машины производятся медленно (в прошлом квартале ASML продала 113 новых).

Именно из-за ключевой роли ASML в цепочке поставок инвесторы так пристально следят за ее производственными мощностями. Дефицит чипов ослабнет только при наличии достаточного количества высокотехнологичного оборудования.

Большой момент ASML

ASML пытается ответить на колоссальный спрос наращиванием мощностей. С рыночной капитализацией €600 млрд она уже является самой дорогой компанией Европы. Чем быстрее она сможет отреагировать на бум ИИ, тем больше денег можно заработать.

Ранее в этом году компания объявила о планах увеличить производственные мощности на 30% в 2027 году и еще на 30% в 2028 году. Теперь генеральный директор Кристоф Фуке говорит, что этого недостаточно. Компания изучает возможности дальнейшего расширения, модернизации существующего оборудования клиентов и производства более быстрых версий своих машин.

Она также начала крупный проект расширения в нидерландском городе Эйндховен, однако он будет завершен только в 2029 году.