Новый председатель ФРС

Уорш возглавит ФРС

Президент США Дональд Трамп назначил Кевина Уорша, 55 лет, следующим председателем Федеральной резервной системы. Это долгожданное решение имеет ключевое значение для экономики США и мировой экономики.

Кевин Уорш — бывший управляющий ФРС, который участвовал в преодолении финансового кризиса 2008 года и впоследствии стал одним из наиболее резких критиков центрального банка. Он также работал помощником президента Джорджа Буша-младшего.

После нескольких месяцев публичных собеседований и телевизионных выступлений президент объявил о выборе Уорша в социальных сетях, назвав его "идеальным кандидатом." Для утверждения кандидатуры ещё требуется одобрение Сената. Нынешний председатель Джером Пауэлл должен покинуть свой пост в мае.

Позиция Уорша по денежно-кредитной политике

Уорш заработал репутацию в ФРС как ястреб инфляции — человек, которого больше беспокоит рост цен, чем замедление экономического роста. Он выступал против масштабных программ выкупа облигаций ФРС, утверждая, что они посеют семена будущей инфляции и раздуют баланс ФРС.

Сейчас он пытается согласовать эти взгляды с курсом Белого дома на снижение ставок. Он предложил:

• Снижение ставок для стимулирования роста
• Сокращение баланса ФРС и уменьшение вмешательства в рынок
• Смягчение банковского регулирования

Иными словами, он хочет более дешёвых денег, но при этом меньшую и более сфокусированную ФРС.

Что изменится, когда Уорш сменит Пауэлла

Ранее на этой неделе ФРС сохранила базовую ставку без изменений на уровне 3,50%–3,75% после трёх снижений в 2025 году. Президент Трамп и его экономические советники публично настаивали на более быстром снижении ставок.

Уорш недавно встал на сторону Белого дома, утверждая, что ФРС недооценила, как новые технологии — особенно ИИ — могут повысить производительность и сдержать инфляцию. Он заявлял, что ставки можно снижать более агрессивно без риска перегрева цен. Однако инвесторы ждут, чтобы понять, насколько это было "собеседованием на должность", а насколько — его реальными взглядами.

Председатель должен работать совместно с другими членами совета управляющих ФРС. Джером Пауэлл может остаться членом совета, поскольку его 14-летний срок полномочий истекает в январе 2028 года.

Независимость центрального банка под давлением

ФРС обладает влиянием именно потому, что инвесторы верят в её независимость от повседневной политики — это доверие позволяет удерживать долгосрочные затраты на заимствования на более низком уровне. Министерство юстиции возбудило уголовное расследование в отношении председателя Пауэлла, а Белый дом вовлечён в судебную тяжбу с целью уволить управляющую ФРС Лизу Кук.

В 2010 году Уорш выступил с речью под названием «Ода независимости», предупреждая, что правительства всегда будут испытывать соблазн давить на ФРС для финансирования дефицитов. Он призывал к "непоколебимой независимости от капризов Вашингтона и желаний Уолл-стрит."

Однако недавно он смягчил свою позицию, заявив в интервью прошлым летом, что хотя независимость в проведении политики важна, "это не означает, что ФРС независима во всём остальном, что она делает."

Одна должность — глобальные последствия

Должность председателя ФРС часто считается самой влиятельной в мировой экономике. Совместно с другими членами Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) председатель ФРС принимает решения по процентным ставкам и денежной массе.

Эти решения влияют на:

• Ваши расходы: ипотеку, автокредиты, кредитные карты
• Цены активов: акции, облигации, валюты и недвижимость
• Глобальные денежные потоки: другие центральные банки часто следуют за ФРС, а многие валюты привязаны или по крайней мере косвенно связаны с долларом

Если инвесторы поверят, что Уорш будет держать инфляцию под контролем и противостоять политическому давлению, глобальные затраты на заимствования могут оставаться относительно низкими, а рынки — более спокойными.