Прогноз на 2026 год

Назначение нового председателя ФРС

В этом году самый влиятельный пост в мировой экономике займёт новый человек. Срок полномочий Джерома Пауэлла' на посту председателя Федеральной резервной системы истекает в мае 2026 года, и президент США Дональд Трамп заявил, что объявит своего кандидата уже в январе.

Почему это важно:

• Председатель ФРС формирует денежно-кредитную политику США monetary policy, влияя на мировые валютные, облигационные и фондовые рынки.
• Процентные ставки определяют стоимость ипотеки, автокредитов, кредитных карт и займов для бизнеса.
• Снижение процентных ставок, как правило, способствует росту цен на акции; повышение ставок может охладить рынки и спровоцировать схлопывание пузырей.

Рынки будут находиться в режиме ожидания, пока не станет известно имя кандидата.

Промежуточные выборы в США и выборы в мире

3 ноября в США пройдут промежуточные выборы: на кону все места в Палате представителей и треть мест в Сенате. Их результаты определят направление дискуссий о налогах, расходах и торговле на оставшийся срок президентства Дональда Трампа.

Другие ключевые выборы в 2026 году:

• Венгрия: Парламентские выборы в апреле станут вызовом 15-летнему доминированию премьер-министра Виктора Орбана'. Смена власти может вернуть Венгрию в русло основной политики ЕС.
• Бразилия: На всеобщих выборах в октябре с высокими ставками левая администрация Лулы противостоит оппонентам, включая сына находящегося в заключении бывшего президента Жаира Болсонару. Результат повлияет на торговую и экологическую политику.
• Израиль: Премьер-министр Биньямин Нетаньяху вновь борется за политическое выживание — выборы должны состояться до октября. На кону — хрупкий мирный план для Газы и региональная стабильность.

Экономический эффект чемпионата мира

Этим летом чемпионат мира по футболу FIFA пройдёт в США, Канаде и Мексике. По прогнозам, мужской футбольный турнир станет одним из крупнейших спортивных событий в истории с коммерческой точки зрения.

• FIFA ожидает рекордный доход от турнира в размере $11 млрд, а также рост местных расходов.
• 39-дневное мероприятие в трёх странах и 16 городах включает рекордные 48 команд и 104 матча, а билеты на финал стоят тысячи долларов.
• Авиакомпании и гостиничные сети выиграют от того, что матчи проходят на расстоянии тысяч километров друг от друга — от Ванкувера до Мехико.
• Потребительская электроника получает импульс от крупных спортивных событий, поскольку люди обновляют телевизоры и другие экраны. Ожидается также резкий рост расходов на рекламу.

SpaceX и чат-боты могут возглавить год мега-IPO

Первичные публичные размещения — выход частных компаний на биржу — оживились в прошлом году, но звёзды бума ИИ по-прежнему избегают публичности. 2026 год может это изменить: по имеющимся данным, и OpenAI, и Anthropic готовят почву для IPO.

SpaceX Илона Маска готовится к листингу в этом году с потенциальной оценкой в $1,5 трлн. Компания может побить рекорд Saudi Aramco как крупнейшее IPO в истории, привлекая $30 млрд.

Инвесторы также надеются, что финтех-гигант Stripe наконец решится на своё долгожданное IPO.

Если рыночные условия сохранятся, 2026 год может стать одним из самых насыщенных годов IPO за последнее время.

Итак, что может пойти не так?

​2026 год выглядит многообещающе: фондовые рынки США, Великобритании и Японии неоднократно обновляли исторические максимумы. 2025 год стал третьим годом подряд роста индекса S&P 500. Более длительной серии роста не было с 2003–2007 годов.

Некоторые риски, за которыми стоит следить в этом году:

• ​Проверка ИИ реальностью: После триллионов инвестиций 2026 год — это год, когда крупные технологические компании должны доказать, что ИИ способен генерировать реальную ценность, причём не только для производителей чипов. Если прибыль не оправдает расходы, возможен обвал оценок, подобный пузырю доткомов 2000 года.
• ​Энергетический кризис: К концу десятилетия дата-центры будут потреблять больше энергии, чем вся Япония, и до одной пятой новых проектов могут столкнуться с задержками, предупреждает Международное энергетическое агентство. В качестве неординарного решения стартапы и крупные технологические компании планируют создание дата-центров на солнечной энергии в космосе.
• ​Геополитический "серый лебедь": Эскалация в Тайваньском проливе остаётся главным "серым лебедем" — известным, но маловероятным событием с высоким уровнем воздействия. Нарушение экспорта чипов мгновенно парализует мировую электронную и ИИ-индустрию.

Битва двух Кевинов

До сих пор борьба за пост следующего председателя ФРС шла между двумя Кевинами: Хассеттом и Уоршем, а букмекерские рынки колебались между ними.

Хассетт возглавляет Национальный экономический совет при президенте и является убеждённым сторонником снижения ставок. Уорш исторически считается более ястребиным, но недавно сигнализировал о готовности к более низким ставкам.

Кристофер Уоллер, действующий управляющий ФРС, прошёл собеседование на эту должность и рассматривается как безопасная альтернатива. Президент также может сделать неожиданный выбор, например, министра финансов Скотта Бессента или Рика Ридера из Blackrock.