Деньги под нефтью

Почему нефть формирует мировые деньги

Нефть — это не просто топливо, она лежит в основе мировой валютной системы. Поскольку каждой стране нужна энергия, валюта, используемая для покупки сырой нефти, становится необходимой для хранения в резервах каждой страны.

Именно поэтому доллар США доминирует в мировых финансах. Но Китай активно стремится это изменить.

После захвата США президента Венесуэлы Николаса Мадуро в ходе крупной военной операции баланс сил в этом валютном противостоянии может снова измениться.

Как нефть стала долларовым бизнесом

Более 50 лет мир функционирует на основе нефтедолларовой системы. Она началась с соглашений между Саудовской Аравией и США в 1970-х годах о проведении всей торговли сырой нефтью в долларах США, при этом саудовцы реинвестировали свои нефтяные доходы в казначейские облигации США и инвестиции под руководством США.

Результат:

• Нефть оценивается почти полностью в USD
• Глобальный спрос на доллары поддерживается нефтью
• США могут иметь большой дефицит с ограниченным риском

Каждая страна хранит запасы долларов в своём центральном банке — по крайней мере, до тех пор, пока альтернативные источники энергии не станут настолько широко доступными, что сырая нефть утратит свой статус незаменимого ресурса.

План Китая по разрыву этого цикла

Китай, крупнейший в мире импортёр нефти, хочет разорвать долларовый цикл. Его цель: покупать нефть за юани (жэньминьби) и побудить других делать то же самое, повышая глобальный статус своей валюты.

На протяжении многих лет Пекин пытался продвигать эту альтернативную нефтеюаневую систему. До атаки на Венесуэлу Пекин добивался успехов, особенно с поставщиками, находящимися под санкциями США, такими как Иран, Россия — и Венесуэла. Но после захвата Мадуро и установления контроля Вашингтона значительная часть венесуэльской нефти, вероятно, вернётся к торговле в долларах. Китай может потерять доступ к дешёвым сделкам «нефть в обмен на кредит» и столкнуться с более дорогим импортом, номинированным в долларах.

От нефтяных скважин к казначейским облигациям

Когда экспортёры нефти продают сырую нефть, им платят в долларах — часто больше, чем они могут потратить внутри страны. Поэтому они "реинвестируют" эти доллары в казначейские облигации США.

На практике:

• Нефтедобывающие страны одалживают свою прибыль обратно США
• США получают стабильный поток дешёвых кредитов
• Мировые рынки остаются привязанными к стабильной торговой валюте

Эта система помогает поддерживать низкие затраты на заимствования США даже при отношении долга к ВВП выше 120%.

Кто выиграет от потрясений в Венесуэле?

Если США стабилизируют Венесуэлу (и это большое «если»), обеспечат мирную передачу власти и убедят американские компании модернизировать приходящую в упадок нефтяную инфраструктуру страны, нефтедолларовая система укрепится. Нефтяные запасы Венесуэлы, крупнейшие в мире, могут быть полностью задействованы, и на рынок поступит больше нефти, номинированной в долларах.

Экспортёры нефти выиграют от стабильности и ликвидности.

Но развивающиеся рынки могут оказаться под давлением: более сильный доллар делает нефть дороже, а долги, номинированные в долларах, — труднее для погашения. Китай тем временем сталкивается с неудачей в своих нефтеюаневых амбициях.