Налоги и спокойствие

Больший запас прочности, замедление роста

Управление бюджетной ответственности (OBR) — независимый фискальный контролёр Великобритании — прогнозирует бюджетный резерв, то есть объём дополнительных расходов или налоговых послаблений, возможных в рамках бюджетных правил, на уровне почти £22 млрд через четыре года, что более чем вдвое превышает ранние оценки этого года.

Однако прогноз роста был снижен: ожидается, что ВВП Великобритании будет расти в среднем на 1,5% в год в ближайшие пять лет, что медленнее предыдущих прогнозов.

Бюджетный казус: OBR случайно опубликовало свой отчёт за 40 минут до бюджетной речи канцлера из-за "технической ошибки", раскрыв многие детали бюджета раньше времени.

Заморозка означает скрытое повышение налогов

Заморозка порогов подоходного налога до 2031 года — это скрытый способ собрать миллиарды, поскольку по мере роста зарплат всё больше людей попадают в более высокие налоговые категории. Отношение налогов к ВВП в Великобритании вырастет до 38,3% — самого высокого уровня со времён Второй мировой войны, но всё ещё ниже, чем во многих европейских странах.

По имеющимся данным, канцлер рассматривала возможность нарушить 50-летнее табу, напрямую повысив базовую ставку, но быстро отказалась от этой идеи. Вместо этого она продлила заморозку и немного повысила ставки на дивиденды, недвижимость и доходы от сбережений.

Этот шаг показывает, как правительства часто увеличивают доходы за счёт корректировки механизмов, а не громких повышений.

Налог на особняки подаёт сигнал

Владельцы недвижимости стоимостью свыше £2 млн теперь столкнутся с дополнительным налогом в размере £2 500–£7 500. Арендодателям придётся платить больше налогов с доходов от аренды.

Лейбористское правительство также решило сократить пенсионные льготы, при этом схемы salary-sacrifice обойдутся в £5 млрд.

Эти меры показывают, как политики могут изменить благосостояние богатых с помощью налогов на активы и одним росчерком пера перекроить рынки жилья или сбережений.

От тревожных колебаний к облегчению

Реакция рынка в день бюджета была осторожно оптимистичной: удвоение фискального буфера принесло некоторое утешение.

• Фунт стерлингов вырос на полпроцента до $1,32 по отношению к доллару.
• Цены на гилты выросли, снизив доходность по всем срокам погашения.
• Британские акции немного поднялись, индекс FTSE 100 закрылся ростом на 0,9%.

Ривз получила поддержку от влиятельного лица: генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон выступил с редким комментарием по поводу национального бюджета, заявив, что ориентация канцлера на стимулирование роста — единственный способ "поднять всех". Всего через несколько часов банк объявил о многомиллиардных инвестициях в Лондон.

Реакция рынка стала облегчением для казначейства после тревожных движений на рынке облигаций в начале этого месяца.

Типично британский день бюджета

Ежегодное представление бюджета — один из самых значимых дней в британской политике. Министр финансов — известный как канцлер казначейства — излагает в речи перед парламентом свои планы по налогообложению, расходам и управлению экономикой.

Перед этим она позирует у Даунинг-стрит, 11 (по соседству с более известным домом № 10 — резиденцией премьер-министра), держа в руках красный бюджетный чемоданчик. Это не просто для вида: обитый свинцом портфель содержит её речь, продолжая традицию, восходящую к 1860-м годам.

Это отчасти театр, отчасти политика. Неожиданные объявления, известные как "кролики из шляпы", жаркие парламентские дебаты и медийный ажиотаж — всё это часть представления.