Си в Вашингтоне

Что в повестке?

В этот четверг лидеры двух крупнейших экономик мира встречаются в Вашингтоне. В последний раз президент США Дональд Трамп и председатель Китая Си Цзиньпин встречались четыре месяца назад, и это первый визит Си в США за 11 лет.

У США и Китая есть острые разногласия, но они также нужны друг другу. Торговое перемирие, достигнутое в Пусане в прошлом году, истекает 10 ноября, и обе стороны пострадают от возврата к полномасштабной торговой войне, которая потрясла мировые рынки и подстегнула инфляцию. Вероятно, они обсудят:

• Торговлю и тарифы
• Гонку в сфере ИИ и чипов
• Редкоземельные металлы
• Войну с Ираном и нефтяной шок
• Тайвань

Тарифы не усмирили Китай

Трамп вернулся в Белый дом, обещая сократить торговый дефицит США с помощью тарифов. Вместо этого глобальное торговое сальдо Китая в этом году может достичь рекордных $1,2 трлн. Прямая торговля между двумя странами сокращается, но Китай перенаправил цепочки поставок и нашел альтернативные рынки.

Американские тарифы были снижены с первоначальных уровней Дня освобождения в апреле 2025 года. А после того как Верховный суд США отменил их, Белый дом с трудом ищет юридически прочную конструкцию для новых. Китайский импорт сталкивается со сложной системой:

• Относительно новая пошлина 12,5% на большинство товаров
• Старые тарифы на Китай в диапазоне от 7,5% до 25%
• Особый тариф 100% на электромобили

Соперники в сфере ИИ устанавливают горячую линию

США и Китай наперегонки создают самые мощные системы ИИ. Но после призывов руководителей ИИ-компаний к общеотраслевому замедлению правительства обсуждают защитные механизмы.

Американские и китайские официальные лица договорились встретиться снова в Шэньчжэне примерно через два месяца и создать "линию инцидентов" для чрезвычайных ситуаций, связанных с ИИ. Предлагаемый диалог охватит такие угрозы, как автономные агенты, запускающие кибератаки, преступники, использующие ИИ как оружие, и системы, действующие вне контроля своих разработчиков.

Ядерные соперники создавали горячие линии, потому что конкуренция делала аварии более опасными. Похоже, ИИ требует собственной версии. Но в то же время нет признаков того, что Трамп или Си готовы нажать на тормоза в гонке ИИ.

В стене из чипов есть двери

Вашингтон хочет не допустить попадания самых передовых чипов в Китай, опасаясь, что они могут ускорить развитие ИИ, военных технологий, кибератак и слежки.

Но в то же время США хотят, чтобы Китай покупал их продукцию и сокращал торговый дефицит. С января ведущие китайские технологические компании получили возможность покупать чипы "второго уровня" Nvidia H200 и AMD MI325X в индивидуальном порядке. Сначала Китай неохотно давал зеленый свет этим закупкам, но за лето торговля чипами оживилась.

Пекин сильно пострадал от ограничений, и США по-прежнему блокируют доступ к чипам высшего класса. Именно поэтому главная цель Китая — стимулировать Huawei и другие местные компании развивать отечественную индустрию чипов.

Слабое место Вашингтона

США доминируют в передовых ИИ-чипах, но Китай доминирует во многих материалах, необходимых для производства чипов, автомобилей, ракет и двигателей. Он выстраивал свое рыночное превосходство в редкоземельных металлах на протяжении шести десятилетий за счет государственного планирования, собственных исследований и зарубежных приобретений. Сейчас он контролирует:

• 70% добычи
• 85% мощностей по переработке
• 90% производства редкоземельных сплавов и магнитов

Это помогает объяснить сдержанный подход Вашингтона перед саммитом. Когда Пекин ограничил экспорт редкоземельных элементов в прошлом году, некоторые американские аэрокосмические и чиповые компании с трудом обеспечивали поставки.

Иран дает Китаю рычаг влияния

Война США с Ираном дает Си Цзиньпину еще одну ценную карту. Китай был одним из крупнейших покупателей подсанкционной иранской нефти, обеспечивая Тегеран доходами. Вашингтон хочет, чтобы Пекин давил на Иран, и может угрожать китайским банкам или нефтепереработчикам вторичными санкциями.

Но агрессивное правоприменение может спровоцировать Китай как раз в тот момент, когда Вашингтон хочет сотрудничества в других сферах.

Китай помог сдержать нефтяной шок. Его импорт нефти резко упал со среднего за пять лет уровня примерно 11,5 млн баррелей в сутки до около 8 млн во втором квартале, высвободив нефть для других покупателей и ограничив рост мировых цен. Китай опирался на свои обширные нефтяные резервы, но если он снова начнет активно покупать, мировые цены резко вырастут.