Логистическая ловушка

Экспорт из Персидского залива вопреки войне

Примерно половину сентября экспорт нефти из Персидского залива превышал предвоенные уровни — неожиданный рубеж в условиях войны с Ираном, которая продолжается с 28 февраля.

Экспорт нефти из Ближнего Востока достиг 18,3 млн баррелей в сутки 30 сентября, причем в течение месяца экспорт превышал предвоенные уровни в течение 14 дней, по данным аналитической компании Kpler. За 12 месяцев до войны экспорт нефти из региона составлял в среднем около 18 млн баррелей в сутки.

Значительная часть восстановления пришлась на Саудовскую Арабию, которая увеличила поставки как по своим маршрутам экспорта через Персидский залив, так и через Красное море, несмотря на то что Иран по-прежнему угрожает судам в Ормузском проливе, а его союзники-хуситы атакуют танкеры в Красном море. Тем не менее цены на нефть остаются упорно высокими.

Перенаправление нефтяных потоков

До войны нефтяной рынок двигался к переизбытку предложения. Затем США и Израиль атаковали Иран, и Тегеран фактически закрыл Ормузский пролив — маршрут, через который обычно проходит около 20% мировой нефти.

За последние несколько месяцев экспортеры адаптировались. Саудовская Арабия сначала перенаправила нефть через свой трубопровод Восток-Запад к Красному морю. Но после того как в сентябре этот трубопровод был атакован, она направила больше нефти обратно через Ормузский пролив и обнаружила, что этот маршрут использовать проще, чем ожидалось. Ирак также возобновил танкерное сообщение, а трейдеры расширили перегрузку с судна на судно в Оманском заливе.

Результат? Нефть из Персидского залива поступает на рынок в больших объемах, даже несмотря на то, что атаки не прекратились. Как только трубопровод Восток-Запад полностью возобновит работу, саудовский экспорт может вырасти еще больше.

Почему цены остаются повышенными

Если нефти до покупателей доходит больше, разве цены не должны опуститься до предвоенных уровней? Обычно да. Но несколько факторов удерживают цены на повышенном уровне, особенно на нефтепродукты, такие как дизельное топливо:

• Атаки на танкеры продолжаются в Ормузском проливе и Красном море, что приводит к росту страховых премий.
• Транспортные расходы резко возросли: ставки фрахта гигантских нефтяных танкеров выросли с примерно 30 000 долларов в сутки в январе до более чем одного миллиона долларов.
• Нефтеперерабатывающие заводы на Ближнем Востоке и в России были повреждены или остановлены, и на их восстановление могут потребоваться годы.
• Китай ограничивает экспорт топлива и постепенно увеличивает закупки нефти после того, как сократил их примерно на 40% в начале войны.

Один пролив может открыться

Силы поддерживаемого Саудовской Аравией правительства Йемена заявляют, что они обеспечили фактический контроль над Бабэль-Мандебским проливом после начала крупного наступления против поддерживаемых Ираном хуситов. Хуситы угрожали судоходству в этом районе и совершали атаки на территорию Саудовской Арабии.

Почему это важно? Потому что мировые поставки энергоносителей зависят от нескольких узких мест. Ормузский пролив — самый известный из них, но Бабэль-Мандебский пролив является критически важной альтернативой. Если маршрут останется под контролем правительства, это может принести рынку некоторое облегчение.

Однако, пока боевые действия в Иране и соседних регионах продолжаются, страховые и транспортные расходы вряд ли снизятся в ближайшее время.