Тактика узких мест

Атаки хуситов в Красном море

Нефтетрейдерам и без того хватало поводов для беспокойства из-за Ормузского пролива. Теперь ещё одно узкое место, пролив Баб-эль-Мандеб, находится под угрозой блокировки со стороны союзников Ирана — хуситов в Йемене.

Пролив Баб-эль-Мандеб, или Врата слёз, — это водный путь, соединяющий Красное море с Индийским океаном. Он входит в число важнейших маршрутов торговли нефтью в мире и стал ещё более критичным после того, как Иран начал нарушать судоходство в более известном узком месте — Ормузском проливе.

Боевики-хуситы заявили в четверг, что нанесли ракетные удары по двум саудовским нефтяным танкерам после объявления блокады саудовского судоходства. Нефтяные рынки отреагировали немедленно: мировой эталон Brent подскочил на 6%, преодолев отметку $100 за баррель.

Подождите, есть ещё один пролив?

Нефтяные рынки оставались удивительно спокойными в течение нескольких недель, несмотря на обострение атак между США и Ираном. Ормузский пролив продолжал оставаться заблокированным, перекрывая основной маршрут доставки нефти из Персидского залива.

Так почему же атаки на другой стороне Аравийского полуострова — это такая большая проблема? Потому что экспорт из Персидского залива в значительной степени продолжался через пролив Баб-эль-Мандеб. Саудовская Аравия перенаправила свою нефть по трубопроводу к западному побережью и отправляла большую её часть танкерами через Баб-эль-Мандеб. Это одна из главных причин, почему нефть торговалась ниже $100, несмотря на войну.

Если этот пролив тоже будет заблокирован, саудовцы могут использовать Суэцкий канал на севере, соединяющий со Средиземным морем. Но этот маршрут не подходит для крупнейших танкеров и добавит гораздо более длинный обходной путь. Большинство потребителей нефти Персидского залива находятся в Азии.

Иран тоже накаляет обстановку

Нарушение судоходства в Красном море происходит одновременно с попытками Ирана восстановить контроль над Ормузским проливом. Иран обязался открыть его в рамках соглашения о прекращении огня 17 июня, но ситуация быстро ухудшилась.

Иранские силы обстреливают суда, а сообщения из региона описывают заминированные судоходные маршруты и танкеры, разворачивающиеся назад. США, в свою очередь, продолжили авиаудары по Ирану.

Президент США Дональд Трамп пообещал наносить удары по иранской инфраструктуре, такой как мосты или электростанции, каждый раз, когда атакуется судно. Инвесторы опасаются, что это всё больше напоминает бесконечную войну.

Китай сдерживает кризис

Международное энергетическое агентство назвало это худшим нефтяным шоком в истории, но пока это так не ощущается. Пока. Инфляция выросла по всему миру, но далека от уровней, наблюдавшихся во время пандемии Covid-19.

Многое будет зависеть от Китая, крупнейшего потребителя нефти в мире. К удивлению многих аналитиков, китайский импорт нефти резко упал во время войны. В июне он достиг десятилетнего минимума — около 7 миллионов баррелей в сутки, что означает падение на 40% по сравнению с годом ранее. Это обусловлено сочетанием факторов:

• Более крупные, чем предполагалось, запасы нефти
• Быстрая электрификация транспорта
• Большая зависимость от возобновляемых источников энергии и угля.

Что если Китай вернётся?

Эти поразительно низкие объёмы закупок со стороны Китая помогли удержать мир от погружения в полномасштабный нефтяной шок в стиле 1970-х и инфляционную спираль. Но это может быстро измениться.

Если китайские запасы начнут истощаться, спрос на импорт может быстро восстановиться. Никто за пределами китайского руководства не знает точного объёма этих запасов.

Сейчас дефицит предложения сталкивается с необычно слабым спросом. Если Китай начнёт агрессивно закупать нефть, в то время как Ормузский пролив и Баб-эль-Мандеб будут заблокированы, цены на нефть могут вырасти значительно выше.