Всплеск торговли

Торговый профицит Китая превысил $1 триллион

Годовой торговый профицит Китая впервые преодолел отметку в триллион долларов. Новый рекорд был установлен всего за 11 месяцев, а данные за декабрь ещё не поступили.

• Экспорт вырос на 5,9% в годовом исчислении в ноябре, компенсировав октябрьское сокращение на 1,1% и превысив прогнозы в 3,8%.
• Импорт увеличился на 1,9%, что немного выше октябрьского роста на 1,0%, но ниже ожидаемых 3,0%.
• Месячный торговый профицит достиг $112 млрд — максимума с июня.

В совокупности эти показатели подчёркивают, как китайские экспортёры продвигаются вперёд несмотря на тарифы США. Остальной мир с лихвой компенсирует снижение поставок в США.

Тарифы США бьют по Китаю, но Китай перенаправляет потоки

Торговый спор между США и Китаем меняет глобальную экономику, хотя риторика между странами в последнее время смягчилась. Тарифы Белого дома на китайские товары по-прежнему составляют в среднем 47,5%, вынуждая многие китайские компании искать рыночные возможности в других странах.

• Поставки в США в ноябре упали на 29% в годовом исчислении
• Экспорт в ЕС вырос почти на 15%
• Поставки в Австралию взлетели на 36%
• Юго-Восточная Азия показала рост на 8%

Китайские компании также перенесли сборку в хабы в Мексике и Африке, что позволяет некоторым товарам попадать в США с более низкими пошлинами. Тарифы замедлили прямые потоки, но не остановили профицит — они просто перенаправили его.

Зачем отслеживать торговый баланс?

Торговый баланс — это показатель экспорта минус импорт. Профицит означает, что страна продаёт больше, чем покупает, как Китай сегодня. Дефицит означает, что страна покупает больше, чем продаёт, как США в большинстве лет.

Годовой профицит Китая, по прогнозам, составит около 6–7% от экономики Китая объёмом $19 трлн, что сопоставимо с доминированием Америки после Второй мировой войны, когда другие экспортёры лежали в руинах.

Профицит может стимулировать занятость и инновации, а также использоваться для геополитического влияния. Но он также может свидетельствовать о слабом внутреннем спросе.

Слабый юань, сильный экспорт

Торговый бум Китая был усилен мягкой валютой. Китайская валюта жэньминьби (или юань) ослабла по отношению к евро и доллару в последние годы, делая китайские товары дешевле за рубежом, в то время как импорт в Китай остаётся дорогим.

Этот перекос помогает китайским экспортёрам завоёвывать долю рынка в Европе и Азии, но заставляет домохозяйства внутри страны платить больше за иностранные товары, такие как вино, косметика или бензин.

Юань оценивается в режиме управляемого плавающего курса, при котором НБК (Народный банк Китая) устанавливает ежедневный центральный курс и вмешивается для сдерживания резких колебаний.

Профицит вызывает дискуссии внутри страны и за рубежом

Триллионный профицит Китая привлекает пристальное внимание. Представители МВФ находятся на этой неделе в Пекине для анализа валютной и торговой политики, в то время как некоторые экономисты внутри страны и за рубежом утверждают, что сокращение профицита могло бы стимулировать потребительский спрос. Более сильный юань сделал бы импорт дешевле, но рискует замедлить рост производства и создание рабочих мест.

Эта дискуссия показывает, что торговые балансы — это не просто цифры. Решения в области фискальной и денежно-кредитной политики, наряду с глобальными факторами, определяют, опирается ли рост на экспорт или на потребителей.