Мониторинг зарплат

Зарплатный термометр

Средний почасовой заработок (AHE) — это способ отчёта о занятости ответить на простой вопрос: зарплаты растут или снижаются? Он публикуется в отчёте BLS Employment Situation в первую пятницу месяца и отслеживает почасовую оплату труда работников частного сектора.

Он включает сверхурочные и надбавки за ночные смены, но не учитывает "дополнительные выплаты", такие как льготы и бонусы, поэтому он даёт более чистое представление о повседневном давлении на заработную плату

Зарплаты подпитывают экономику

AHE имеет значение, потому что заработная плата стимулирует потребительские расходы, и, как отмечается в пояснении к AHE, потребление составляет примерно 70% ВВП США (ВВП). Когда зарплаты растут, у домохозяйств часто появляется больше возможностей для расходов.

Но заработная плата также является значительной статьёй затрат для бизнеса, а значит, более быстрый рост зарплат может вынуждать компании повышать цены или защищать маржу другими способами.

Когда зарплаты перегреваются, ставки нервничают

Инвесторы пристально следят за AHE, потому что заработная плата может подпитывать инфляцию. В обсуждении макроэкономического подкаста IBKR заработная плата описывается как "вклад в инфляцию," и если она растёт значительно быстрее ожиданий, это может быть "проблемой для ФРС."

Проще говоря, сильные данные по зарплатам могут заставить рынки пересмотреть, как скоро ФРС сможет смягчить политику или ей придётся сохранять осторожность ещё какое-то время.

Зарплаты оставались устойчивыми даже при ослаблении рынка труда

Данные о зарплатах были громкими и однозначными: средний почасовой заработок вырос на 15 центов в феврале (+0,4%) до $37,32 и увеличился на 3,8% за последние 12 месяцев.

Даже сегмент "основных работников" показал рост: оплата труда производственного и неруководящего персонала выросла на 9 центов (+0,3%) до $32,03.

Почему это важно для рынков: средний почасовой заработок помогает оценить давление на заработную плату и инфляционные риски; высокая оплата труда поддерживает расходы, но зарплаты также могут быть значительной статьёй затрат для бизнеса, влияя на ценообразование и ожидания относительно действий ФРС.