Экономика
Рост цен на начальном этапе
Прежде чем попасть в вашу корзину: цены растут вверх по цепочке
18.03.2026
19.03.2026
Война на Ближнем Востоке вступила в более опасную фазу, поскольку удары всё чаще наносятся по энергетической инфраструктуре. Катар заявляет, что война уничтожила 17% его мощностей по производству сжиженного природного газа, а на восстановление потребуется 5 лет. Израиль также недавно повредил газовые объекты на стороне Ирана.
Многие нефтеперерабатывающие заводы подверглись ударам или были остановлены, поскольку нефть негде хранить, так как единственный морской маршрут остаётся закрытым. Даже неповреждённому НПЗ могут потребоваться недели для полного возобновления работы.
Энергетика — это кровеносная система мировой экономики. Когда нефтегазовые объекты повреждены, цены быстро растут во всех отраслях. Именно поэтому центральные банки находятся в состоянии повышенной готовности.
Середина марта — это неофициальная суперделовая неделя центральных банков, когда многие центральные банки мира принимают решения по ставкам примерно в одно и то же время.
На этот раз все крупнейшие из них приняли одинаковое решение: оставили процентные ставки без изменений. ФРС США, Европейский центральный банк, Банк Англии, Банк Японии и Банк Канады решили занять выжидательную позицию, подчеркнув, что перспективы стали значительно более неопределёнными.
Перед ними стоит одна и та же дилемма: повысить ставки слишком рано — и можно задушить слабый экономический рост. Ждать слишком долго — и рост цен на энергоносители может вновь разжечь инфляцию во всей экономике.
У центральных банков свежие шрамы. В 2022 году они изначально расценили энергетический шок после вторжения России в Украину как временный. Инфляция оказалась чем угодно, но не временной. Затем ставки пришлось резко и болезненно повышать.
Чтобы избежать повторения этого сценария, регуляторы внимательно следят за:
В идеале центральные банки должны действовать до того, как инфляция выйдет из-под контроля, а не после.
Инвесторы и аналитики начинают шёпотом произносить неприятное слово: стагфляция. Это означает медленный или отрицательный рост в сочетании с ростом цен и повышенной безработицей.
Энергетические шоки особенно опасны, поскольку они:
Цены на нефть подскочили выше $115 за баррель с примерно $72 до начала войны. Некоторые аналитики утверждают, что эта ценовая реакция на самом деле была сдержанной и ещё не учитывает **долгосрочное нарушение судоходства в **Ормузском проливе, важнейшем морском маршруте.
Центральные банки заявляют о готовности действовать. Но любой вариант болезненный.
Пока регуляторы выбирают бдительность, а не действие. В ближайшие месяцы всё будет зависеть от того, быстро ли сойдёт на нет этот энергетический шок или станет очередным долгим и изнурительным испытанием для мировой денежно-кредитной политики.