Акции с двойным классом

Что это такое?

Выпуская два класса акций, компания может иметь неравные права голоса. Эти двухклассовые акции существуют как минимум с конца XIX века.

• Акции класса A обычно дают лишь один голос на акцию.
• Класс B может давать 10 и более.

Семья Форд, например, контролирует 40% прав голоса автомобильной компании, владея примерно 2% капитала в акциях класса B. Конгломерат Уоррена Баффетта Berkshire Hathaway имеет уникальный подход: акции класса A предоставляют полные права голоса по заоблачной цене ($756,000 в июле 2026 года). Компания выпустила акции "Baby Berkshire" в 1990-х годах по значительно более низкой цене, но они дают лишь 1/10,000-ю от права голоса.

Почему это важно?

При двухклассовой структуре акций люди, вложившие больше всего денег, не всегда принимают решения. Это стало особенно популярным в эпоху доминирования крупных технологических компаний, таких как Alphabet, Meta и SpaceX, которые выбрали именно эту структуру.

Часто инвесторы даже предпочитают такой подход, если считают, что успех компании зависит от видения основателя и его долгосрочных решений. Это позволяет таким людям, как Марк Цукерберг и Илон Маск, сохранять контроль, даже если их компании котируются на фондовой бирже.

В чём подвох?

Двухклассовые акции легко защищать, когда основатель принимает блестящие решения. Но если компания испытывает трудности, а контроль остаётся в руках неэффективного основателя, инвесторы могут начать испытывать разочарование.

Им будет сложно или невозможно:

• Сменить руководство
• Заблокировать непопулярные решения
• Добиться изменения курса компании