相对估值 I.

什么是相对估值？

相对估值通过使用财务比率和指标将公司与类似企业进行比较来确定公司的价值。

与关注基本面的内在估值不同，这种方法依靠市场数据来评估股票是便宜还是昂贵。

这是投资者的关键工具，提供基准来揭示公司与同行的比较情况。

在本课中，我们将跟随丹尼尔学习通过比较来估值股票。

为什么使用相对估值？

相对估值很受欢迎，因为它是一种快速、直接和基于市场的公司估值方法。

使用P/E（市盈率）等财务比率，它帮助投资者判断股票是被低估还是高估。

这样，投资者可以比较公司，而无需复杂的现金流预测或耗时的、深入的运营细节研究。

相对估值在快速变化的市场中表现出色，帮助投资者做出快速决策并发现行业佼佼者和落后者。

为什么行业匹配很重要

要使相对估值有意义，比较同一行业和市场细分中的公司至关重要。

**为什么？**因为同一部门的同行通常具有相似的增长驱动因素、监管环境、风险和客户基础。

混合不同部门，如科技和公用事业，可能会扭曲情况，因为它们的财务状况可能差异很大。

通过关注真正的同行，投资者确保估值倍数反映真实的苹果对苹果的比较。

规模与增长率

选择规模相似和增长率相似的公司可以使估值比较更有意义。

规模可以通过收入、市值或资产基础来衡量，而增长反映销售或收益的历史和预期增长。

相似的特征通常意味着相似的风险和运营效率。但如果一个同行增长更快，这是一个线索——不一定是不匹配。

理解原因可以揭示战略优势并证明估值差异的合理性。