负面和排除性筛选

负面筛选和排除性筛选简介

负面筛选是关于了解不应该投资的地方。

在分析资产负债表或预测回报之前，许多投资者首先排除涉及有害行业或严重不当行为的公司。

这些排除基于明确的规则——比如禁止煤炭生产商、限制对争议性武器的敞口，或剔除涉及重大丑闻的公司。

本课程分解了投资者用来从一开始就建立反映其价值观的投资组合的五个核心工具。

行业和产品禁令

行业和产品禁令是最直接的筛选器。

投资者定义活动——热煤采矿、油砂精炼、烟草生产、民用枪支、集束弹药、赌博、成人娱乐——这些活动永远不被容忍。

从事被禁业务的公司发行的每一种证券都被排除，无论其收入份额、动量或治理背景如何。

这种清晰性简化了合规、审计和客户沟通，同时避免了高法律风险和搁浅资产风险。

Alex的行业排除清单

Alex采用行业禁令。他将全球基金的持仓导出到Excel，并使用数据供应商的行业代码标记每个发行人。

任何纯煤炭开采商、烟草制造商或手枪销售商都被删除。

42个名称——占总权重的5%——消失，减少了对澳大利亚资源和美国消费必需品的敞口。

Alex将该工作表命名为"红名单"，并编写了一个交叉检查脚本，阻止未来对这些股票代码的交易，将该政策锁定到日常工作流程中。

基于规范的筛选

基于规范的筛选评估行为，而非产品。

数据提供商扫描诉讼、非政府组织调查结果、制裁和媒体报道，以发现违反《联合国全球契约》、《经合组织指南》、《国际劳工组织劳动权利》或《巴黎气候目标》的行为。

经确认的违规行为会将该公司列入排除名单，直到独立验证可信的补救措施。

该规则保护投资组合免受声誉冲击，并使资本与全球公认的人权和环境行为基准标准保持一致。