期权估值的目的
期权估值通过考虑影响其权利金的因素来确定期权的公平价格。
虽然存在各种模型，如二叉树模型，但本课程将重点关注核心概念而非数学公式。
我们将探索Black-Scholes模型背后的基本思想，以理解资产价格、执行价格、时间和波动率等变量如何相互作用来确定期权的价值。
这种方法为明智的交易决策奠定了基础。
期权估值的目的
期权估值通过考虑影响其权利金的因素来确定期权的公平价格。
虽然存在各种模型，如二叉树模型，但本课程将重点关注核心概念而非数学公式。
我们将探索Black-Scholes模型背后的基本思想，以理解资产价格、执行价格、时间和波动率等变量如何相互作用来确定期权的价值。
这种方法为明智的交易决策奠定了基础。
Black-Scholes模型简介
Black-Scholes模型是一个用于计算欧式看涨期权和看跌期权公平价格的数学公式。
它包含了标的资产的当前价格、期权的执行价格、到期时间、无风险利率和资产的波动率。
通过整合这些变量，该模型为期权提供了理论价值，使交易者能够评估期权是否定价公平并做出明智的交易决策。
Black-Scholes模型的关键假设
Black-Scholes模型依赖于以下假设：标的资产的收益遵循对数正态分布，这意味着价格不能为负，收益呈正态分布。
波动率和无风险利率在期权有效期内保持不变。
该模型假设在期权期限内不支付股息，市场有效且没有交易成本或税收，以及连续交易。
这些假设简化了市场动态，使数学模型可行。
Black-Scholes公式中的变量
该模型使用五个关键输入变量：标的资产的当前价格(S)，影响期权的内在价值；执行价格(K)，决定期权可以行使的价格。
到期时间(T)，影响时间价值和价格变动的可能性；无风险利率(r)，代表资本成本。
波动率(σ)，衡量资产价格波动——资产价格随时间变化的幅度和速度。
理解模型中的波动率
波动率(σ)代表标的资产价格随时间波动的程度。
在Black-Scholes模型中，更高的波动率会增加期权的溢价，因为它提高了资产价格大幅波动的概率，可能最终以价内方式结束。
这是因为更大的不确定性增强了期权持有人获得有利价格变化的机会。波动率是一个关键输入，因为微小的变化可能会大幅影响计算的期权价格。