债券估值 I.

债券估值简介

债券是在指定期间内提供固定收入的债务工具。在投资前，确定债券的真实价值至关重要。

本课程的主人公新投资者Luna使用折现现金流（DCF）方法来评估债券。

DCF计算所有预期未来现金流的现值，包括息票支付和到期时的面值。

通过将这些现金流折现到今天的条件，Luna可以评估债券的价格是否合理。

折现现金流方法概述

货币时间价值原理指出，今天的一美元比未来的一美元更值钱，因为它具有赚取收益的潜力。

这是债券估值的核心。

折现现金流方法通过计算所有预期未来现金流的现值来应用这一概念，包括息票支付和到期时的面值。

通过将这些支付折现到其现值，DCF揭示了债券今天的真实价值，使投资者能够评估其价格是否与其未来收入潜力相符。

债券估值的DCF公式

DCF公式通过对每笔预期现金流的现值求和来计算债券的价值。

对于债券，这包括所有息票支付和到期时的面值。公式为：

其中"r"是折现率，"t"是每个时期，"n"是到期前的总时期数。每笔现金流单独折现以考虑货币的时间价值，从而得出债券的当前价值。

债券现金流的组成部分

债券通常提供两种类型的现金流。

息票支付是定期支付的利息，通常按半年或每年支付一次，基于债券的息票率。

面值或面值是投资者在债券到期时获得的金额。

理解这些现金流对估值至关重要，因为每笔支付的时间和金额会影响债券的现值。

不同类型的债券可能具有不同的现金流模式，影响其估值。