介绍
在前一课中对零息债券进行了估值后，Luna现在已准备好应对更复杂的债券类型。
在本课中，她将学习通过贴现定期息票支付和面值来估值固定利率债券。
此外，Luna将探索浮动利率债券，其特点是利率可变，与基准挂钩。
本课建立在她的DCF知识基础上，使她能够准确评估更广泛的债券范围并增强她的投资策略。
介绍
在前一课中对零息债券进行了估值后，Luna现在已准备好应对更复杂的债券类型。
在本课中，她将学习通过贴现定期息票支付和面值来估值固定利率债券。
此外，Luna将探索浮动利率债券，其特点是利率可变，与基准挂钩。
本课建立在她的DCF知识基础上，使她能够准确评估更广泛的债券范围并增强她的投资策略。
固定利率债券估值基础
固定利率债券以固定利率提供定期息票支付，加上到期时的面值偿还。
对此类债券进行估值需要将每笔息票支付和面值分别贴现回其现值。
这是因为每笔支付在未来的不同时间发生。
债券总价格是所有预期现金流现值的总和。
理解这一过程对于确定固定利率债券是否值得投资至关重要。
计算息票支付的现值
息票支付来自固定利率债券，可以被视为年金，即一系列定期支付的相等款项。
这些支付的现值使用以下公式计算：
年金现值 = C × [1 - (1 + r)ⁿ] / r，其中"C"是息票支付，"r"是折现率，"n"是期数。
准确折现每个支付期至关重要，因为它确保债券估值反映了预期收入流随时间推移的真实价值。
到期时面值的现值
债券的面值或本金在到期时以一次性支付的形式偿还。
要找到其现值，公式为：现值 = 面值 / (1 + r)ⁿ，其中"r"是折现率，"n"是到期前的期数。
此计算将未来的一次性支付折现回今天的美元。
将此现值与息票支付的现值相结合，得出总债券估值，这对于确定债券在市场上的定价是否恰当至关重要。
Luna对固定利率债券的估值
Luna现在评估一份固定利率公司债券，面值为$1,000，年票息率为5%，距到期还有5年。
使用她的折现率6.5%，她计算$50年度票息的现值：PV = $50 × [1 - (1 + 0.065)⁻⁵] / 0.065 ≈ $209.05。
然后她计算$1,000面值的现值：PV = $1,000 / (1 + 0.065)⁵ ≈ $730.69。
将这些相加，债券的总价值为$209.05 + $730.69 = $939.74。看到市场价格为$940，Luna注意到该债券的估值是合理的。