伊朗战争重演

外交再次破裂

就在停火暂停战斗仅数周后，伊朗战争再度爆发。美国总统唐纳德·特朗普在德黑兰对美国军事基地发动袭击后宣布临时协议"结束"。在此之前，美国已对伊朗发动攻击，以报复其对油轮的袭击。

投资者此前曾希望战争正在平息，但现在一场旷日持久且动荡的冲突看起来更有可能发生。关键的能源通道霍尔木兹海峡可能在交通恢复正常之前再次关闭。

华盛顿已撤销了允许伊朗石油销售的临时许可证，进一步加大了对石油供应的压力。

世界的石油动脉

霍尔木兹海峡是地球上最重要的水道之一。全球约五分之一的石油和液化天然气通过伊朗与阿曼之间的这条狭窄通道运输。

布伦特原油在停火协议破裂的消息传出后飙升超过5%，至约**$80/桶**。停火协议达成后，油价曾短暂回落至约$72的战前水平。

战前，每天约有140艘船只通过。随后伊朗封锁了海峡，只有偶尔有船只敢于冒险通行。停火后，数量上升至每天30-60艘，尽管扫雷工作仍在进行中。

市场还在乎吗？

虽然油价因消息上涨，但从这场危机的整体来看，涨幅相对温和。油价仍远低于战时峰值**$120/桶**以上的水平，而更广泛的市场几乎没有波动。

纽约、东京、首尔和伦敦等地的股票市场在这场冲突期间均创下了历史新高。美国股票指数S&P 500周二仅收跌0.3%。

为何如此平静？自战争于2月28日爆发以来，投资者已经历了反复的升级、威胁和临时停火。国际能源署称这比1970年代石油危机加在一起还要严重，但各国目前在汽油和航空燃油价格上涨的情况下尚未出现恐慌。

并非那么糟糕的石油冲击

多个因素正在帮助各国吸收冲击：

• 页岩油繁荣使美国在石油方面几乎实现自给自足。美国已超越沙特阿拉伯成为最大的石油出口国。
• 自1970年代能源危机以来，各国已建立了更大规模的紧急储备。
• 中国、欧洲和其他主要经济区域增长放缓，限制了需求。
• 强大的石油卡特尔欧佩克仍有可投入使用的闲置产能。
• 前所未有的AI投资正在推动股市上涨

中国尤其准备充分。中国在危机前建立了庞大的石油储备，并且可以依靠可再生能源网络和重启旧煤电厂。中国也是世界上最大的电动汽车市场，目前新售汽车中大多数为电动汽车。