香港IPO激增

比睿科技的耀眼首秀为2026年定调

中国AI芯片制造商比睿科技在香港首日交易中飙升76%，以强劲表现开启2026年。

比睿科技的首秀是香港交易所自2021年以来表现最好的首日表现。其首次公开募股（IPO）融资超过7亿美元，零售需求超额认购近2400倍。

此次上市紧随香港IPO创纪录的2025年，芯片和AI公司推动了市场的复苏。

香港重夺IPO王冠

香港去年在股票市场首次公开募股交易所排名第一，公司通过IPO融资超过34亿美元。这是2024年融资额的三倍，远高于竞争对手美国交易所纽约证券交易所和纳斯达克。

这是香港自2019年以来首次获得榜首位置。

根据毕马威的数据，这一繁荣可能会继续，截至12月初，管道中有创纪录的316份活跃IPO申请。

**为什么选择香港？**它是国际投资者的门户，也满足了国内对股票投资日益增长的需求。

蚂蚁集团如何引发了3年IPO冻结

经过多年严格的监管审查，中国的上市管道已经放缓。现在形势已经扭转。北京希望加快芯片和人工智能发展，香港再次成为新科技巨头的发射台。

中国IPO放缓可以追溯到2020年秋季，当时监管机构在蚂蚁集团在香港和上海上市前一天叫停了阿里巴巴关联公司蚂蚁集团的上市，取消了原定成为全球最大IPO的计划。

这一冲击引发了近三年的科技行业整顿，北京收紧了对金融科技借贷、平台垄断和IPO的规则。随着改革的推出和中国政治目标的转变，IPO市场再次繁荣。

中国陷入AI热潮

虽然AI股票在西方市场上下波动，泡沫担忧日益增长，但中国投资者正在大量涌入国内芯片制造商。

MetaX和摩尔线程上月在上海上市，首日涨幅分别高达约700%和400%。

最近的芯片IPO被中国散户投资者超额认购数千倍。

更多芯片公司即将上市，科技巨头百度的芯片子公司昆仑芯正准备在香港上市。其目标估值高达23亿美元。

AI IPO热潮背后的威胁

比睿科技的IPO招股说明书将美国出口管制列为关键风险。该公司与许多竞争对手一样，在2023年被列入华盛顿的实体清单，限制了获取先进技术的途径。

竞争日趋激烈，上海和深圳的竞争对手也在争取IPO。并非所有公司都能成功。MetaX的股价自上市仅几周以来已下跌30%。

对投资者而言，挑战在于区分变革性技术和炒作。从北京的角度看，加快战略性IPO和建立本土芯片产业的战略似乎正在奏效——而且不依赖于单一龙头企业。