科技周

大型科技公司交付收益，加倍投入人工智能

"宏伟七巨头"中的五家本周公布了财报，显示云需求强劲、上升的资本支出用于人工智能，以及投资者反应不一。

五家公司都超过了收入预期，只有Meta因一次性税收支出而未达到利润预期。

各公司强调成本飙升，因为它们竞相投资人工智能和数据中心。高盛估计到2030年，人工智能基础设施支出可能达到4万亿美元。

假日势头为AI争取时间

苹果通过看涨的假日预测和对其iPhone产品线的强劲需求让投资者放心，尽管存在供应限制和中国发布延迟。

首席执行官蒂姆·库克表示对中国增长回升充满信心，并指出了AI升级的进展，包括预计明年推出的重大Siri改革。

苹果的AI推出落后于竞争对手，在支出计划上一直谨慎。到目前为止，这种克制还没有影响业绩。

资本支出引发关注

微软采取了相反的方向，全力投入AI。

微软超越了所有预期，但其350亿美元的季度资本支出（占营运现金的近80%）和其OpenAI股份造成的31亿美元损失引发了投资者的担忧。

云业务Azure的增长跃升40%，微软与ChatGPT创造者OpenAI的合作伙伴关系继续深化。

投资者正在观察微软的AI支出是否能转化为持久的回报。

乘AI和云计算势头腾飞

亚马逊AWS云业务实现了自2022年以来最强劲的增长，在财报日当天推动股价上涨至多12%。

首席执行官安迪·杰西表示，对AI和基础设施的需求"比以往任何时候都更强劲"。

亚马逊还在AI上投入巨资，其资本支出上季度达到运营现金流的近90%。但财报表明其投资开始取得回报。

零售和广告业务也表现超预期。

投资者为现金纪律喝彩

Alphabet的云收入跃升34%至150亿美元，成为公司增长最快的业务部门。它现已成为仅次于广告业务的第二大现金生成器，与YouTube相当。

与微软和亚马逊相比，Alphabet的资本支出相对温和，仅占运营现金流的49%，缓解了投资者的担忧。

股价因均衡增长和财务纪律而上涨。

税收打击和成本上升掩盖了业绩

Meta整体强劲的季度业绩被一次性160亿美元税收费用和不断上升的支出所掩盖。受财报影响，股价暴跌9%。

首席执行官马克·扎克伯格将2025年资本支出指引提高至720亿美元，理由是AI计算需求激增。

广告销售保持强劲，但投资者对不断增加的成本和Meta虚拟现实和增强现实部门Reality Labs的亏损感到担忧。

财报显示AI资金流入，但成本上升

"七巨头"中的五家本周公布了财报，超过了收入预期。一致的主题是：业绩强劲，但在云计算和AI方面投资巨大。