战争波动

市场因战争言论剧烈波动

随着战争头条新闻与投资者的希望相互碰撞，全球市场再次剧烈震荡。

四段关键引述：

• 伊朗革命卫队誓言，如果美国和以色列继续发动攻击，他们将不允许*"一升石油"*离开中东。
• 伊朗军方指挥部："做好石油涨到每桶200美元的准备。"
• 美国总统唐纳德·特朗普警告伊朗，如果其封锁出口，将遭受*"二十倍更猛烈"*的打击。
• 就在这些威胁之前，总统将这场战争描述为*"非常彻底，基本上结束了。"*

交易员们最初抓住了这一战争即将迅速结束的暗示，逆转了周一的油价飙升，并推动全球股市上涨。但随着空袭持续，反弹有所降温，美国国防部长皮特·赫格塞斯警告称周二将是"最激烈的"战斗日。

10日战争回顾

在战争的头10天里，市场在恐慌与谨慎的乐观之间来回摇摆。

全球股市最初大幅抛售，尤其是旅游、科技和银行板块。但最初的冲击已经减弱。美国股票指数S&P 500自战争开始以来仅下跌了1%。即使是一些受创最严重的市场，如科技股占比高且依赖海湾石油的韩国，也在反弹。债券收益率先是因通胀担忧而跳升，随后因增长忧虑重现而回落。

油价基准布伦特原油从约每桶70美元飙升至100美元以上，一度在周一接近120美元的峰值。周二，油价回落至约每桶90美元。

如何应对石油冲击

投资者寄希望于短期战争，同时也在定价中纳入了动用紧急石油储备的预期。国际能源署周三宣布，其32个成员国将在未来几个月内释放创纪录的4亿桶石油。

沙特阿拉伯石油巨头沙特阿美表示可以通过红海**改道运输约70%的出口量，但警告称如果冲突持续，可能会产生"灾难性后果"。多处石油设施遭到导弹或无人机袭击，海湾产油国因储存设施趋满而削减产量。重启暂停的生产需要时间。

俄罗斯石油可能重返市场

美国总统特朗普与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京进行了今年的首次通话，讨论了结束伊朗冲突和稳定能源市场的途径。

据报道，华盛顿正在考虑放宽对购买俄罗斯石油的全球制裁。上周已向印度发放了临时豁免。由于俄罗斯2022年入侵乌克兰，其石油目前受到严格制裁。

此举可能有助于抑制油价，但会使限制莫斯科战争收入的努力变得更加复杂。

谁受益，谁受挤压

石油冲击可以改变国家之间的经济力量格局。

• **俄罗斯：**获得定价权以及制裁可能放松的机会。战前，俄罗斯被迫以大幅折扣出售原油，主要买家为中国。
• **中国：**作为海湾石油的主要进口国，供应中断造成冲击。海湾油价上涨促使其转向更多折扣俄罗斯石油，进一步加深了双方的合作关系。
• **美国：**作为主要产油国从中受益，但更高的燃料成本给消费者带来压力，并加大了政治压力。
• **海湾出口国：**受损的基础设施和被封锁的运输路线限制了其从高油价中获利的空间。
• **进口依赖型经济体：**欧洲、日本、印度及许多新兴市场面临更高的进口账单和更疲软的货币。