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7/16/2026公司市场科技
回购之王
7/17/2026
谁是全球最大的公司？
苹果曾短暂地再次成为全球市值最高的公司。上周五，其市值攀升至约**$4.9 trillion**，略微超过英伟达，因为AI股票的抛售仍在继续。但随着交易日的推进，英伟达收复了部分跌幅，最终以微弱优势收于苹果之上。
苹果能与英伟达争夺榜首位置，这一事实令人瞩目。过去十年的大部分时间里，苹果一直被指责行动迟缓：在推出真正的新产品方面过于谨慎，在改进Siri方面进展缓慢，在生成式AI领域基本缺席。
然而投资者持续给予该公司回报。自Tim Cook于2011年出任首席执行官以来，苹果股价飙升了近2,400%。他将于9月卸任。
史上最伟大的现金回报故事
苹果在失去其远见卓识的领导者Steve Jobs之后依然成功，通常被归因于Tim Cook的运营纪律。但还有另一个关键因素：现金
苹果创造的资金如此之多，以至于它能以少数公司可以匹敌的规模回报股东。2012年，在Cook接任不到一年后，苹果启动了首个大规模股票回购计划，并在17年的中断后恢复了股息派发。
这一在新领导层下开始的股东友好型转变，已经膨胀为历史上最大的企业现金回报计划。
苹果吞噬近$1T的股票
从2013财年到2026年第一季度末，苹果花费了**$840 billion回购自己的股票。相比之下，同一时期内，苹果仅支付了约$181 billion**的股息。
当一家公司回购股票时，它减少了流通中的股份数量。回购往往会推高股价并改善每股收益指标。许多公司都喜欢这样做，包括英伟达，它已启动了一项$80 billion的回购计划。但没有其他公司能达到苹果的规模。
这一趋势没有终止的迹象。苹果董事会已批准另外**$100 billion用于未来的回购，截至12月底该公司拥有$145 billion的现金**。该公司仍然极其盈利，上一财年实现了**$112 billion的净利润**。现金持续再生。
并非将一切押注于AI
当竞争对手竞相建设AI基础设施时，苹果采取了一种不同的、更为谨慎的策略。
去年，苹果在资本支出上花费了约**$12.7 billion**。今年，它计划支出$14 billion。与此同时，AI重度投入的巨头微软、Alphabet、亚马逊和Meta预计今年将在数据中心、服务器和先进AI芯片上合计豪掷超过**$700 billion**。
新任CEO** John Ternus**是否会延续Cook的股东友好型策略，还是为苹果庞大的现金储备找到新用途，仍有待观察。