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7/14/2026经济
通胀缓解
7/14/2026
美国通胀为美联储留出空间
美国6月通胀放缓，在经历数月能源驱动的价格压力后带来了一些缓解。消费者价格指数（CPI）同比上涨3.5%，但较5月的4.2%有所回落。核心通胀剔除了食品和能源因素，从2.9%降至2.6%。
美伊停火后汽油价格下跌，减轻了家庭在加油站的负担，也使通胀报告看起来更为乐观。但能源方面的缓解可能迅速消失，尤其是战争再度升级。更高的燃料成本可能开始进一步传导至运输和食品价格。
2%的难题
6月较为温和的CPI数据给了美联储更多等待的空间，但距离放松警惕的绿灯仍然很远。通胀仍高于2%的目标，持续对美联储的双重使命构成压力：既要保持物价稳定，又要维持充分就业。
美联储主席凯文·沃什在向美国国会作证时明确表示，物价仍是他议程上的首要关切。他告诉议员们，美联储对*"持续高企的通胀零容忍。"*他还称高通胀对家庭和企业构成了不当负担。
沃什走上聚光灯下
CPI报告发布仅数小时后，沃什就在国会作证，议员们得以用最新的通胀数据向他提问。他避免就美联储的下一步行动发出明确信号，坚持其不提供前瞻性指引的偏好，即减少对利率走向的暗示。
相反，沃什将当前时刻定义为对美联储公信力的考验，表示在他的领导下，央行将使过去五年的通胀飙升"成为历史"。美国总统唐纳德·特朗普曾多次向前任美联储主席杰罗姆·鲍威尔施压要求降息。沃什表示，如果他个人受到针对，他将继续履行职责，并补充说"美联储的独立性是神圣不可侵犯的。"
市场仍预期美联储偏鹰派
对投资者而言，CPI报告缓和了通胀叙事，但并未改变利率预期。CME FedWatch追踪交易员对美联储行动的押注，显示到10月加息25个基点的概率最高，为49.8%，届时美联储目标区间将升至3.75%–4.00%。
市场仍认为到10月至少加息一次的概率约为69%，而降息的概率为0%。低油价为美联储争取了时间，但投资者仍希望看到通胀在深层面降温的证据。