待完成销售

节日喜悦重返房地产市场

根据全国房地产经纪人协会®（NAR）的数据，11月份现房签约量环比（m/m）上涨3.3%，同比（y/y）上涨2.6%。这并非短暂的波动：经季节性调整后，NAR指出这是今年最强劲的数据，也是近三年来的最佳表现，表明市场正在形成真正的动能，而非一次性反弹。

四大区域全面上涨，反映广泛复苏

最令人鼓舞的是涨幅呈现全面性：

• **东北部：**环比+1.8%，同比+1.8%
• **中西部：**环比+1.3%，同比+2.2%
• **南部：**环比+2.4%，同比+3.3%
• **西部：**表现突出，环比+9.2%，同比+2.4%

西部是利率冲击期间受创最严重的地区之一，因此接近两位数的月度涨幅表明，随着房价和抵押贷款利率变得稍微可控，买家正在重新入场。

买卖双方信心增强

从深层来看，市场情绪也在转变。NAR的信心指数显示，22%的房地产经纪人预计未来三个月买家流量将增加（高于10月份的17%），18%预计卖家流量将增加（高于16%）。这些仍是少数派观点，且均低于去年同期水平，但趋势已转向更加积极。

可负担性和库存释放被压抑的需求

NAR首席经济学家指出可负担性有所改善：抵押贷款利率已从峰值回落，且在许多市场工资增长速度超过了房价涨幅。再加上库存略高于去年同期，更多买家至少愿意通过提交报价来"试探市场"。

值得注意的是，待完成房屋销售数据基于已签署的合同，而非已完成的交易。待完成房屋销售指数被设计为领先指标——今天签署的合同通常会在一到两个月后体现为已完成的销售，但融资问题、评估问题或检查问题仍可能导致部分交易失败。

年末动能持续积聚

尽管如此，四大区域同时实现环比和同比上涨，是房地产市场正从"冰冻"走向"解冻"的明确信号。对于房地产经纪人、贷款机构以及关注宏观经济的人士而言，11月份的报告表明，较低的利率和逐步的收入增长正在开始释放过去两年大部分时间里被压抑的部分需求。