创纪录顺差

万亿美元贸易差额

中国向世界出售的商品 远远 多于其购买的商品。其贸易顺差在 2026年前十个月 超过 一万亿美元 ，比去年提前一个月达到这一水平。这创下了新纪录。

10月，出口同比激增 35% ，不过进口也迎头赶上，增长 42% ，因为中国为人工智能基础设施建设大量采购设备。这仍使中国当月再度实现 1050亿美元的顺差 。

当一个国家出口的商品多于进口的商品时，就会产生贸易顺差。中国巨额的顺差表明，其工厂在世界经济中依然具有多么强大的实力。

人工智能热潮助推贸易

人工智能军备竞赛同时推动了出口和进口。建设数据中心需要的远不止先进的人工智能芯片，还需要机架、电缆、服务器、电子产品以及堆积如山的其他设备。中国在这些产品上既大量进口，也大量出口。中国不被允许购买 最先进的美国芯片 ，因此大力投资于国内生产。

• 前10个月，中国半导体出口激增 111% 。
• 高科技产品出口跃升 47.9% 。

中国还在海外销售大量电动汽车、太阳能电池板及其他制成品。例如，目前全球约90%的电动公交车和卡车来自中国。中国严格管控的稀土金属出口在10月也有所增加。

中国消费者依然消费谨慎

1月至10月，中国对欧洲的顺差达到 3210亿美元 ，对美国的顺差达到 2670亿美元 。这种失衡加剧了人们对制造业就业岗位流失的担忧，并在世界大国之间制造紧张关系。低廉的劳动力成本和对自动化的巨额投资，使中国成为从廉价玩具到高端电子产品等各类商品的强大制造国。

巨额顺差掩盖了一个弱点： 中国消费者的支出不足 。自2021年以来，房地产低迷重创了家庭财富，房价下跌约40%。国内汽车销量已 连续12个月 下滑。工厂专注于在海外寻找客户。

中国中产阶级家庭的储蓄遭受重大损失，使他们不愿消费。国际企业难以在这个全球最大的市场中吸引关注。