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世界杯是足球的巨大赚钱机器
2026/6/8
2026/6/12
埃隆·马斯克旗下的电信-AI-火箭公司SpaceX已成功上市，以每股135美元、估值1.77万亿美元的价格出售股份。这是历史上首次有新上市公司以超过一万亿美元的估值进入市场。
这家美国巨头募集了750亿美元，打破了沙特阿美此前创下的最大首次公开募股（IPO）纪录。该公司周五以SPCX 代码在纳斯达克上市，股价在交易开始的最初几分钟内跳涨了13%。市值飙升至2万亿美元以上。
此次IPO也使埃隆·马斯克成为全球首位万亿富翁。
虽然马斯克和SpaceX今天占据了头条，但此次IPO也是对AI热潮的一次压力测试。Anthropic和OpenAI都已提交了在美国股市上市的申请。
两家公司的目标估值很可能超过一万亿美元门槛。如果SpaceX在未来几周和几个月内交易表现合理，华尔街将为更多重磅上市亮起绿灯。
上市前的热情显而易见，SpaceX股票的总订单量超额认购，超过了发售量的三倍。
SpaceX去年亏损近50亿美元。卫星网络业务Starlink是SpaceX唯一盈利的部门，也贡献了其最大的收入份额。
由于市盈率无法用于亏损公司，市销率是最具参考价值的指标。它将公司的市值与其年收入进行比较。SpaceX上市时的市销率约为过去12个月收入的92倍。金融服务公司晨星对该公司的估值接近7800亿美元，不到IPO估值的一半。
看好者认为这一切都关乎马斯克的登月愿景：火星上的自给自足城市、变革性AI技术以及太空中的数据中心。投资者买的是一个巨大的 "如果"。
SpaceX给予了散户投资者异常大的参与机会。普通人可以通过在线券商购买股票。据CNBC报道，个人投资者下单金额超过1000亿美元，预计将获得所售股份的20%。
马斯克长期以来一直倾向于让小股东持有其公司的股份，散户投资者约占特斯拉股份的40%。作为全球最富有的人，他在自己的社交媒体平台X（前身为Twitter）上建立了忠实的追随者群体。
这里的风险是估值脱节。当估值很大程度上由叙事和粉丝效应驱动时，一旦市场情绪转变，SpaceX将面临大幅波动的风险。
从未购买过SpaceX单一股份的人最终也会持有它。纳斯达克修改了规则，使SpaceX这样的大型新上市公司可以在15个交易日后进入纳斯达克100指数，而富时罗素为其部分指数采用了更快的纳入路径。
追踪这些基准指数的指数基金和交易所交易基金必须在其加入后买入该股票。这意味着将有巨大的指数基金驱动的SpaceX需求。这也是IPO当天其他太空股下跌的部分原因。SpaceX有望吸收该板块中大量有限的资金。
最受关注的美国股票指数S&P 500拒绝了快速纳入：SpaceX必须等待12个月并通过该指数的盈利能力测试。