AI狂潮

Alphabet领跑科技公司财报季

大型科技公司本周再次展示了其强大实力，Alphabet、Microsoft、Amazon和Meta于周三公布了财报。四大超大规模数据中心运营商的资本支出合计升至1300亿美元的季度新纪录。这些资金大部分流向了数据中心和高端芯片，各公司正在争夺AI主导地位。

• Alphabet：营收同比增长22%，2026年资本支出指引上调至$180-190B。股价周三收盘上涨10%。
• Amazon：营收增长17%，资本支出维持在**$200B**。股价上涨1%。
• Microsoft：营收增长18%，资本支出上调至**$190B**。股价下跌4%。
• Meta：营收增长33%，资本支出上调至**$125-$145B**。股价下跌9%。

持续增长的支出狂潮

大型科技公司的AI支出目前预计将在2026年超过7000亿美元，高于几个月前预估的6000亿美元。

投资者正在权衡这些公司如何使用资金以及它们在AI竞赛中处于什么位置。这就是为什么Meta的股价遭到抛售，尽管其广告业务增长强劲。

CEO Mark Zuckerberg对公司改进AI模型的时间表含糊其辞。资本支出指引的上调和用户数量的下降也雪上加霜。

AI资本支出如何缓解石油冲击

历史性的AI基础设施建设正在充当伊朗战争引发的石油冲击的稳定器。

大型科技公司投入的数千亿美元正在推动全球经济中建筑、芯片和电力基础设施的需求。美国和中国尤其受到影响。

即使内存芯片、GPU和能源成本不断上升，投资者仍在支持那些将AI支出转化为收入的公司。这一投资热潮在一定程度上也帮助股市保持了韧性，而在通常情况下，石油冲击会拖累股市下行。

Google争夺云端一席之地

Alphabet的Google Cloud第一季度同比增长63%，达到200亿美元。增长速度远超分析师预期，也远高于其更大的竞争对手Amazon的AWS和Microsoft的Azure。

增长主要由大型企业客户采用Google的AI工具所驱动。这向投资者证明了Google的投资已经在收获切实回报。

AWS仍然是最大的云服务商，增长28%至380亿美元。Azure位居第二，跃升40%至350亿美元。

自研芯片战略

Google的**"全栈"战略**——自主构建AI芯片、数据中心、模型和开发者工具——正在成为真正的商业优势。

其定制的TPU芯片现在直接与Nvidia竞争，Google已开始向客户出售这些芯片，包括AI开发商Anthropic。分析师认为这为Google带来了成本优势，并有助于解释为什么一些企业认为其Gemini AI比Microsoft的Copilot更准确。

计算能力仍然是一个问题，但这正是Alphabet资本支出飙升的原因。到目前为止，投资者似乎相信这是物有所值的投入。