这是什么？
量化宽松（QE）是央行在降息 不足以 刺激 经济时使用的工具。在量化宽松中，央行大量购买金融资产，通常是政府债券。
这些购买会推高债券价格、压低收益率，从而降低长期借贷成本，并为金融体系注入 流动性。 实际操作中，央行会创造新的货币——称为 央行储备金——来支付债券款项。所有这些都以电子方式完成。
当央行减少这些购买时，这被称为 缩减购债。而当它让这些债券到期或将其卖出而不再将资金重新投资时，则被称为 量化紧缩（QT）。
量化宽松（QE）是央行在降息 不足以 刺激 经济时使用的工具。在量化宽松中，央行大量购买金融资产，通常是政府债券。
这些购买会推高债券价格、压低收益率，从而降低长期借贷成本，并为金融体系注入 流动性。 实际操作中，央行会创造新的货币——称为 央行储备金——来支付债券款项。所有这些都以电子方式完成。
当央行减少这些购买时，这被称为 缩减购债。而当它让这些债券到期或将其卖出而不再将资金重新投资时，则被称为 量化紧缩（QT）。
自2008年金融危机以来，量化宽松 塑造了全球经济。日本央行 是第一个尝试这一工具的央行，于2001年用其对抗 通缩。美联储、欧洲央行 以及 英国央行 都在2008年金融危机之后相继效仿。
如今，量化宽松已成为应对冲击和金融危机的常用工具。日本仍是先行者，还大量购买 交易所交易基金。日本央行一度通过ETF持有 整个日本股市约7% 的份额！
支持者认为，量化宽松有助于避免更深的衰退。但它也人为推高了资产价格——支撑了全球范围内的股票、住房和其他投资。
量化宽松通过金融市场发挥作用，而非直接通过工资或消费。这带来了 权衡取舍：
截至2026年8月，美联储和欧洲央行的 总资产均接近7万亿美元， 是2008年前水平的数倍。事实证明，在不扰动市场的情况下缩减这些资产负债表十分困难。