死猫反弹

这是什么？

死猫反弹是指某只股票、其他资产或整个市场大幅下跌后有时出现的短暂上涨。价格突然回升，给人一种最糟糕的时期可能已经过去的印象，但随后 跌势便重新开始 。这个说法来自华尔街一句略显阴森的谚语："即使是一只死猫，从足够高的地方掉下来也会弹起 。"这种短暂的回升也被称为 傻瓜式反弹 。

引发死猫反弹的因素：

• 投资者在抛售后急于抄底
• 害怕错失机会
• 交易者平掉空头仓位，增加了买盘压力

市场历史上一些最大的单日和单周涨幅，发生在 熊市 之中，而非持续复苏的起点。

我为什么要关注？

对于把短暂反弹误认为复苏的投资者而言，死猫反弹代价高昂。在大幅下跌之后，即使是一则不起眼的好消息也可能引发买盘。一只已经下跌 40% 的股票，可能在几天内突然上涨 15%，从而引发市场对形势正在扭转的议论。

但价格上涨并不总意味着底层资产正在改善。在 2008年金融危机 期间，美国股市在跌至新低之前曾多次出现令人瞩目的反弹。

在 大萧条 期间，美国股票在1929年11月至1930年4月之间反弹了近50%，随后却陷入了 更为深重的多年自由落体式下跌 。

问题在哪里？

面对一轮强劲的反弹，尤其是在价格大幅下跌之后，人们很难抵挡诱惑。问题在于，死猫反弹通常只有 事后看来才显而易见 。分析师可能会尝试运用 技术分析 和 基本面分析 提前识别它们，但在反弹发生的当下，没有任何可靠的方法能够确定。

对散户投资者而言，最好的防御是关注导致下跌的根本原因是否真正发生了变化。真正的复苏通常会有各种状况正在改善的迹象作为支撑，例如：

• 更强劲的盈利
• 更好的经济数据
• 更低的债务或财务压力
• 需求不断增长