股票回购

它们是什么？

在 股票回购 中，公司从股票市场购回自己的股票。流通中剩余的股票减少，意味着每一股剩余股票代表 公司更大的一部分。

与 股息 不同，回购的回报是 间接的：投资者受益于更高的 每股收益（EPS），并且可能受益于 更高的股价，而不是现金直接到账。

美国科技巨头 苹果 在回购上的支出创下纪录，2013 年至 2025 年间在回购上投入超过 8,000 亿美元。

我为什么要关心？

股票回购作为一种 为股东创造价值 的便捷方式，在公司中的受欢迎程度逐渐上升。全球回购规模在 2025 年达到创纪录的 1.5 万亿美元，在美国等一些市场，其规模超过了股息。

企业青睐回购的原因是：

• 无需承诺定期支付现金
• 它们可以在无需扩大业务的情况下提升 EPS 等 每‑股指标
• 在一些国家，收益可能比股息 更晚纳税

有什么问题？

公司可能在回购上过度支出，从而忽视增长投资。而如果它们借款来为回购提供资金，则会增加风险。回购可以 传递信心的信号， 也可以 表明缺乏更好的想法。

你是否喜欢回购取决于你的目标：

• 注重‑收益的投资者（通常是退休人士）偏好股息，以获得可预测的现金流
• 以增长‑为导向的投资者 青睐回购，以获取价格上涨和税务灵活性。