US-BIP

Was ist das BIP, einfach erklärt?

Stellen Sie sich das Bruttoinlandsprodukt (BIP) als das Zeugnis der Wirtschaft vor. Es misst den Gesamtwert aller Endprodukte und Dienstleistungen, die ein Land in einem bestimmten Zeitraum produziert.

Eine einfache Betrachtungsweise ist die eines Ausgabenkuchens:

BIP = Konsumausgaben + Investitionen + Staatsausgaben + Exporte − Importe

Da sich die Preise ändern, verwenden Ökonomen oft das "reale BIP", das um die Inflation bereinigt ist, damit wir erkennen können, ob die Wirtschaft tatsächlich mehr produziert und nicht nur höhere Preise verlangt.

Die US-Wirtschaft im Q3 2025

Im Q3 2025 (Juli–September) wuchs das reale US-BIP mit einer Jahresrate von 4,3 %, gegenüber 3,8 % im Q2. Die Veröffentlichung wurde aufgrund des Government Shutdowns verzögert und zusammengefasst, aber die Botschaft ist klar: Das Wachstum blieb stark.

Was trieb es an?

• Die Verbraucher gaben mehr aus, nach wie vor der Hauptmotor des Wachstums.
• Die Exporte stiegen und die Importe sanken, sodass der Handel zum BIP beitrug.
• Die Staatsausgaben stiegen und stützten die Wirtschaftsaktivität.
• Die Investitionen blieben schwach, aber der Rückgang war geringer als im Q2.

Ein Maß für die "Kernnachfrage"—reale Endverkäufe an private inländische Käufer (US-Konsumausgaben + private Investitionen)—stieg um 3,0 %, fast genauso viel wie die 2,9 % im Q2. Unter der Schlagzeile wächst die private Nachfrage in einem stetigen Tempo.

Preise und Gewinne

Das Wachstum ist solide, aber die Inflation hat sich noch nicht vollständig abgekühlt:

• Der Preisindex für inländische Bruttokäufe stieg im Q3 um 3,4 % (gegenüber 2,0 % im Q2).
• Der PCE-Preisindex stieg um 2,8 %, und der Kern-PCE um 2,9 %.

Die Inflation liegt also deutlich unter ihren Höchstständen, aber immer noch über dem 2 %-Ziel der Fed. Unterdessen:

• Das Reale BNE wuchs um 2,4 %.
• Der Durchschnitt aus BIP und BNE stieg um 3,4 %.
• Die Unternehmensgewinne stiegen um etwa $166 Milliarden, eine deutliche Verbesserung gegenüber Q2.

Zusammengenommen haben Sie starkes Wachstum, anhaltende Inflation und steigende Gewinne—eine Wirtschaft, die weit von einer Rezession entfernt ist, und eine Fed, die sich nicht zu schnell entspannen kann.

Wie Kanadas BIP im Vergleich abschneidet

Kanadas jüngstes BIP zeigt eine mildere Erholung mit einer anderen Zusammensetzung. Das reale BIP ist zu moderatem Wachstum zurückgekehrt, aber:

• Die Erholung wird hauptsächlich durch den Handel (stärkere Exporte, schwächere Importe) und staatliche Investitionen angetrieben.
• Die Binnennachfrage—kanadische Verbraucher und Unternehmen im Inland—war viel schwächer, als die Schlagzeile vermuten lässt.

Während die USA also eine breite Stärke zeigen, die von den Verbrauchern angeführt wird, geht es in Kanada eher darum, eine Rezession durch Handel und öffentliche Ausgaben zu vermeiden, wobei die Haushalte immer noch unter den höheren Zinsen und Lebenshaltungskosten leiden.

Warum das wichtig ist

Das BIP ist eigentlich nur eine Art zu fragen: "Wie viel produziert die Wirtschaft, und was treibt sie an?"

• In den USA zeigt Q3 2025 starkes Wachstum, angetrieben von Verbrauchern, Handel und Staat, bei einer Inflation, die immer noch über dem Ziel liegt, und steigenden Gewinnen.
• In Kanada hat das Wachstum angezogen, aber die Grundlage ist eine schwächere Haushaltsnachfrage und eine stärkere Abhängigkeit von Handel und Staat.

Für Investoren, Arbeitnehmer und Unternehmen helfen diese Berichte zu erkennen, wo das Momentum liegt und wie nachhaltig es sein könnte—auch wenn das BIP nicht jede Frage zur Wirtschaft beantworten kann.