Chip-Engpass

Chipmaschinen stark nachgefragt

Eines der wichtigsten Glieder in der KI-Lieferkette, das niederländische Unternehmen ASML, eröffnete die Berichtssaison mit einem herausragenden Quartalsbericht. Das Unternehmen hob seine Umsatzprognose stärker an als von Analysten erwartet, obwohl es Schwierigkeiten hat, die Aufträge zu erfüllen.

ASML erklärte, die Nachfrage nach seinen Chipfertigungsmaschinen werde mindestens bis 2028 die eigene Produktionskapazität übersteigen. Kunden fragen bereits nach Aufträgen für 2029 und sogar 2030, was signalisiert, dass Chiphersteller davon ausgehen, dass die KI-Ausgaben noch Jahre_ enorm_ bleiben.

Höhepunkte des Quartals:

• Umsatz: 11,7 Mrd. €, ein Anstieg von 55 % gegenüber dem Vorjahr
• Nettogewinn: 5,0 Mrd. €, ein Anstieg von 134 % gegenüber dem Vorjahr
• Gewinnmarge: 43 %, gegenüber 28 % im Vorjahr
• Umsatzprognose 2026: angehoben auf 44-45 Mrd. €

Die wichtigste Maschine der Welt

Wenn über den KI-Boom gesprochen wird, geht es meist um die Chips von Nvidia oder die Chatbots von Anthropic und OpenAI. Gräbt man etwas tiefer, kommt man zu TSMC, der taiwanischen Chip-Foundry, die die Produkte von Nvidia herstellt. Dann gibt es noch die Speicherchip-Hersteller: Micron, SK Hynix und Samsung — entscheidend für den Betrieb der KI-Chips.

Aber alle Glieder der KI-Lieferkette brauchen ASML. Es ist der weltweit einzige kommerzielle Hersteller von EUV-Lithografiemaschinen (extremes Ultraviolett), die zum Aufbringen mikroskopischer Strukturen auf Chips verwendet werden. Sie sind technische Ungeheuer von der Größe eines Busses, enthalten mehr als 100.000 Teile und erforderten jahrzehntelange Forschung für ihre Entwicklung. Die modernsten dieser Maschinen können bis zu 400 Millionen US-Dollar kosten.

TSMC, Samsung, Micron, Intel und SK Hynix sind alle Kunden von ASML. Kein anderes Unternehmen kann derzeit eine vergleichbare Technologie anbieten.

Bremsklotz für Hyperscaler

Die Ausgaben für KI-Infrastruktur werden laut Goldman Sachs in diesem Jahr eine Billion Dollar überschreiten. Hyperscaler wie Alphabet, Microsoft, Amazon und Meta liefern sich ein Wettrennen, um mehr Rechenleistung zu kaufen und Rechenzentren zu bauen.

Doch es gibt Hindernisse:

• Hungrige Rechenzentren benötigen enorme Mengen an Strom, der zunehmend vor Ort erzeugt werden muss.
• Fortschrittliche KI-Chips und Speicherchips bleiben knapp.
• Kapital zur Finanzierung des KI-Booms könnte versiegen oder zu teuer werden, wie die CEOs von Broadcom und Intel gewarnt haben.
• Lithografiemaschinen lassen sich nur langsam produzieren (ASML verkaufte im letzten Quartal 113 neue Maschinen).

ASMLs entscheidende Rolle in der Lieferkette ist der Grund, warum Investoren die Produktionskapazität des Unternehmens so aufmerksam verfolgen. Die Chipknappheit wird nur dann nachlassen, wenn genügend hochwertige Maschinen verfügbar sind.

ASMLs großer Moment

ASML versucht, der überwältigenden Nachfrage mit dem Aufbau zusätzlicher Kapazitäten zu begegnen. Mit einer Marktkapitalisierung von 600 Milliarden € ist es bereits Europas wertvollstes Unternehmen. Je schneller es auf den KI-Boom reagieren kann, desto mehr Geld lässt sich verdienen.

Anfang dieses Jahres kündigte das Unternehmen Pläne an, die Produktionskapazität 2027 um 30 % und 2028 um weitere 30 % zu erhöhen. Nun sagt CEO Christophe Fouquet, das sei nicht genug. Das Unternehmen prüft eine weitere Expansion, die Aufrüstung bestehender Anlagen bei Kunden und die Produktion schnellerer Versionen seiner Maschinen.

Zudem hat es in der niederländischen Stadt Eindhoven ein großes Ausbauprojekt begonnen, das jedoch erst 2029 abgeschlossen sein wird.