Rekordüberschuss

Chinas Überschuss bricht alle Rekorde im Jahr 2025

Chinas jährlicher Handelsüberschuss hat mit satten 1,2 Billionen US-Dollar im Jahr 2025 einen neuen Weltrekord aufgestellt. Das bedeutet, dass China weit mehr Waren an den Rest der Welt verkauft als es kauft, wodurch dem Land zusätzliches Geld (ein Überschuss) aus dem Welthandel verbleibt.

Bereits im vergangenen Monat wurde China das erste Land, das einen Überschuss von über einer Billion Dollar verzeichnete. Dann kamen im Dezember 114 Milliarden US-Dollar zur Jahresendsumme hinzu, dank boomender Verkäufe nach Europa, Afrika, Lateinamerika und Südostasien. Dies war der dritthöchste monatliche Überschuss aller Zeiten.

US-Zölle beißen, aber China leitet um

Der US-chinesische Handelsstreit verändert die Weltwirtschaft, obwohl die Rhetorik zwischen den Ländern sich zuletzt abgemildert hat und die Handelsbarrieren seit dem vergangenen Frühjahr gesenkt wurden, als die Zölle auf beiden Seiten kurzzeitig über 100 % stiegen.

Die Zölle des Weißen Hauses auf chinesische Waren liegen im Durchschnitt weiterhin bei 47,5 %, was viele chinesische Unternehmen zwingt, anderswo nach Marktchancen zu suchen.

Der US-Anteil an den chinesischen Exporten schrumpft rapide, auf 11,1 % im vergangenen Jahr gegenüber 14,7 % im Jahr 2024.

Unterdessen boomen Chinas Exporte in die EU, nach Südostasien und Australien. Chinesische Unternehmen haben zudem die Montage in Drehkreuze in Mexiko und Afrika verlagert, wodurch einige Waren mit niedrigeren Zöllen in die USA gelangen können. Zölle haben die chinesischen Exporte nicht gestoppt — sie haben sie lediglich umgeleitet.

Warum die Handelsbilanz im Auge behalten?

Die Handelsbilanz ist die Anzeigetafel von Exporten minus Importen. Ein Überschuss bedeutet, mehr zu verkaufen als zu kaufen, wie China heute. Ein Defizit bedeutet, mehr zu kaufen als zu verkaufen, wie die USA in den meisten Jahren.

Chinas Überschuss beträgt etwa 6 % von Chinas 19,5 Billionen US-Dollar schwerer Wirtschaft und rivalisiert mit Amerikas Dominanz nach dem Zweiten Weltkrieg, als andere Exporteure in Trümmern lagen.

Überschüsse können Arbeitsplätze und Innovation fördern und für geopolitischen Einfluss genutzt werden. Sie können aber auch eine schwache Binnennachfrage offenbaren.

Schwacher Yuan, starke Exporte

Chinas Handelsboom wurde durch eine schwache Währung befeuert. Chinas Währung Renminbi (oder Yuan) hat sich in den letzten Jahren gegenüber dem Euro und dem Dollar abgeschwächt, was chinesische Waren im Ausland billiger macht, während Importe nach China teuer bleiben.

Diese Schieflage hilft chinesischen Exporteuren, Marktanteile in Europa und Asien zu gewinnen, aber sie lässt inländische Haushalte mehr für ausländische Produkte wie Wein, Kosmetik oder Benzin bezahlen.

Der Yuan wird unter einem kontrollierten Floating bewertet, wobei die PBOC (die chinesische Zentralbank) täglich einen Mittelkurs festlegt und eingreift, um große Bewegungen einzudämmen.

Überschuss ist nicht nur eine gute Nachricht

Chinas Überschuss zieht im In- und Ausland kritische Blicke auf sich. Chinesische Beamte haben den USA vorgeworfen, ihre Handelsbilanz zu verzerren, indem sie Importe von High-End-Chips und einigen anderen Schlüsselkomponenten einschränken. Peking argumentiert, dass es ohne Beschränkungen mehr ausländische Produkte kaufen würde.

Kristalina Georgieva, die Chefin des Internationalen Währungsfonds, warnte China im vergangenen Monat, dass die Wirtschaft zu groß sei, um weiterhin Wachstum größtenteils aus Exporten zu generieren, und ermutigte das Land, sich stärker auf die inländische Verbrauchernachfrage zu stützen, indem es seine Währung aufwerten lässt. Ein stärkerer Yuan würde Importe billiger machen, aber das Risiko bergen, das Fabrikwachstum und die Schaffung von Arbeitsplätzen zu verlangsamen.