Ölalarm

Ölpreissprung und globale Märkte wackeln

Die Ölpreise stiegen am Montag um bis zu 13 %, nachdem die USA und Israel am Wochenende den Iran angegriffen hatten. US-Präsident Donald Trump signalisierte, dass die Luftangriffe mindestens vier Wochen andauern könnten, woraufhin der Iran mit Raketen und Drohnen auf Israel, die Golfstaaten und sogar einen britischen Luftwaffenstützpunkt auf Zypern reagierte. Ein Drohnenangriff legte Saudi-Arabiens größte Ölraffinerie still.

Wirtschaftliche Risiken:

• Ölpreisschock: Höhere Energiekosten würden die Inflation weltweit anheizen.
• Handelsstörungen: Umgeleitete Schifffahrtsrouten verlangsamen die Lieferketten.
• Finanzielle Belastung: Ungleichmäßige Aktienkurse und Währungsschwankungen, Flucht in sichere Häfen, falls sich der Konflikt weiter ausbreitet.

Die Anatomie eines Ölpreisschocks

Ein Ölpreisschock ist ein plötzlicher Anstieg der Ölpreise, der stark genug ist, um die Weltwirtschaft zu erschüttern. Er tritt auf, wenn das Angebot bedroht ist — durch Krieg, Blockaden oder schwerwiegende Verzögerungen im Schiffsverkehr.

Die Welt hat dies schon einmal erlebt. Der bekannteste Fall ereignete sich 1973, als ein Embargo die Preise um 400 % in die Höhe trieb und eine globale Rezession auslöste. Nur wenige Jahre später folgte ein weiterer Schock, der zu fast einem Jahrzehnt hoher Inflation führte.

Der heutige Konflikt entspricht dem Muster eines Ölpreisschocks. Raffinerien sind stillgelegt, Tanker stecken fest, und die Straße von Hormus ist gestört.

Marktturbulenzen nach Sektoren

Jeder Sektor an den Aktienmärkten hat auf den Iran-Konflikt auf seine eigene Weise reagiert:

• Banken: fielen aus Angst, dass höhere Energiekosten das Wachstum bremsen und Kreditnehmer unter Druck setzen.
• Reise & Fluggesellschaften: stark getroffen, da die Treibstoffpreise stiegen und wichtige Flughäfen im Nahen Osten, darunter Dubai, geschlossen wurden.
• Technologie: Abverkauft, da Investoren ihr Engagement in riskanten Anlagen reduzierten.
• Energie: legte zu, da die Öl- und Gaspreise sprunghaft anstiegen.
• Verteidigung: der breitere Sektor unverändert, wobei Unternehmen mit Spezialisierung auf Luft- und Raumfahrtwaffen einen kräftigen Schub erhielten

Das Ergebnis: ein unübersichtlicher, ungleichmäßiger Markt, in dem Sicherheit wichtiger ist als Momentum.

Dollar und Gold heben ab

Investoren flüchteten in Vermögenswerte, die sich stabil anfühlen, wenn die Welt es nicht tut.

• Schweizer Franken und US-Dollar erstarkten gegenüber fast jeder wichtigen Währung. Die USA profitieren zusätzlich davon, ein Ölexporteur zu sein.
• Gold stieg und zeigte klassisches "Safety-First"-Verhalten.

Ein weiterer klassischer sicherer Hafen, Staatsanleihen wohlhabender Nationen, ist für Investoren derzeit nicht attraktiv. Anleihen wurden abverkauft und die Renditen stiegen sowohl in den USA als auch in Europa aufgrund von Sorgen über steigende Inflation. Sollte der Ölpreisschock anhalten, werden die Verbraucher es in ihren Geldbeuteln spüren, und die Zentralbanken könnten sogar Zinserhöhungen erneut in Betracht ziehen.

Der Engpass der Welt

Die Straße von Hormus — eine enge Wasserstraße zwischen dem Iran und Oman — ist der wichtigste Energie- und Schifffahrtsengpass der Welt. Nach den Angriffen setzten große Reedereien die Durchfahrten aus und leiteten Schiffe um Afrika herum um. Ihre globale Bedeutung ist enorm:

• 20 % des weltweiten Öls und Flüssigerdgases (LNG) passieren normalerweise diese Meerenge.
• Stark frequentierte Golfhäfen, wie Jebel Ali in Dubai, nutzen sie als Verbindung zwischen Asien, Europa und den USA.

Selbst eine kurze Unterbrechung kann die Energiepreise steigen lassen, den Handel verlangsamen und die Versandkosten weltweit in die Höhe treiben.