Der Abgang des Orakels

Nachfolge ohne HBO-Wendungen

Warren Buffett, 96, hat sich als Chairman von Berkshire Hathaway, dem 1,1 Billionen Dollar schweren amerikanischen Konglomerat, zurückgezogen. Damit ist der Nachfolgeplan abgeschlossen, den Anleger seit Jahren beobachten.

Der 96-Jährige wird Chairman Emeritus, eine weitgehend beratende Rolle, bleibt aber im Verwaltungsrat von Berkshire. Greg Abel, 64, der im Januar Chief Executive wurde, führt bereits das Tagesgeschäft. Howard Buffett, 71, übernimmt den Posten des Chairman. Er ist Warrens mittleres Kind und seit 1993 Direktor von Berkshire.

"Vater Zeit gewinnt immer", schrieb Warren Buffett in seinem Abschiedsbrief und bezog sich damit wohl sowohl auf seine eigene Sterblichkeit als auch auf seine Philosophie. Schließlich ist "für immer" seine liebste Haltedauer.

Warum Buffett so wichtig ist

Seit Buffett 1965 die angeschlagene Textilfabrik Berkshire Hathaway übernahm, hat das Unternehmen 19,7 % annualisierte Renditen erzielt. Das ist beinahe das Doppelte des S&P-500-Index, zum Beispiel.

Viele Anleger können den Markt für ein oder zwei Jahre schlagen, aber Buffett hielt dies weitgehend über sechs Jahrzehnte durch. Er verwandelte die Fabrik in eine Konglomerat-Holdinggesellschaft mit Beteiligungen an privaten Unternehmen wie dem Autoversicherer Geico, der Fast-Food-Kette Dairy Queen und Duracell-Batterien sowie mit Aktien börsennotierter Unternehmen wie Apple, American Express und Coca-Cola.

Buffett wurde zu einem vertrauenswürdigen Star-Investor. Jedes Jahr reisten Zehntausende nach Omaha zur Hauptversammlung von Berkshire, die den Spitznamen "Woodstock für Kapitalisten" trägt. Anleger studierten seine Aktionärsbriefe mit intensiver Begeisterung.

Das Geheimnis ist der Burggraben

Während Buffett den Spitznamen "Orakel von Omaha" trägt, hat seine Philosophie des Value Investing nichts Esoterisches an sich: kaufe hervorragende Unternehmen für weniger, als sie wert sind, und halte sie dann.

Der Trick besteht darin, jene zu finden, die durch einen wirtschaftlichen Burggraben geschützt sind. Ein breiter Burggraben macht eine Burg schwerer angreifbar. Im Geschäftsleben macht ein Burggraben es Wettbewerbern schwerer, Kunden und Gewinne abzuwerben. Ein Unternehmen kann einen Burggraben haben, weil:

• Seine Marke unglaublich stark ist, wie Coca-Cola.
• Kunden nur ungern wechseln, wie bei American Express.
• Seine Größe ihm Kostenvorteile verschafft, die andere nicht erreichen können.
• Es wertvolle Netzwerke oder Infrastruktur besitzt.

Kann Berkshire weiter gewinnen?

Als neuer CEO hat Greg Abel Berkshire bereits seinen Stempel aufgedrückt und einen Teil der 365 Milliarden Dollar an Barmitteln in den Markt gepumpt:

• Er investierte 10 Milliarden Dollar in Alphabet als Teil eines fast 20 Milliarden Dollar schweren Kaufrauschs bei Aktien im zweiten Quartal.
• Berkshire vereinbarte den Kauf des Hausbauers Taylor Morrison für 8,5 Milliarden Dollar.

Als neuer Chairman wird sich Howard Buffett wahrscheinlich stärker darauf konzentrieren, die Philosophie der Geduld und des langfristigen Denkens am Leben zu erhalten. Sein Vater beschrieb die Übergabe so:_ "Greg führt das Unternehmen; Howard wird über seine Kultur und Werte wachen."_

Warren Buffetts klassische Zitate

"Wenn du nicht bereit bist, eine Aktie 10 Jahre zu halten, denke nicht einmal daran, sie 10 Minuten zu besitzen."

"Investiere niemals in ein Geschäft, das du nicht verstehen kannst."

"Diversifikation ist ein Schutz gegen Unwissenheit. Sie macht wenig Sinn, wenn du weißt, was du tust."

"Gelegenheiten kommen selten. Wenn es Gold regnet, stelle den Eimer hinaus, nicht den Fingerhut."

"Ich versuche, in Unternehmen zu investieren, die so wunderbar sind, dass ein Idiot sie führen kann. Denn früher oder später wird einer das tun."