Rekordüberschuss

Eine Handelslücke von einer Billion Dollar

China verkauft weitaus mehr an die Welt, als es zurückkauft. Sein Handelsbilanzüberschuss überstieg in den ersten zehn Monaten des Jahres 2026 eine Billion Dollar, einen Monat früher als im Vorjahr. Dies war ein neuer Rekord.

Im Oktober stiegen die Exporte gegenüber dem Vorjahr um 35%, wobei die Importe aufholten und um 42% zulegten, da China Ausrüstung für den Ausbau der KI-Infrastruktur in großen Mengen aufnahm. Damit verblieb China für den Monat dennoch ein weiterer Überschuss von 105 Milliarden US-Dollar.

Ein Handelsbilanzüberschuss entsteht, wenn ein Land mehr Waren exportiert als importiert. Chinas enormer Überschuss zeigt, wie leistungsstark seine Fabriken in der Weltwirtschaft nach wie vor sind.

KI-Boom beflügelt den Handel

Das KI-Wettrüsten kurbelt sowohl Exporte als auch Importe an. Der Bau von Rechenzentren erfordert weit mehr als fortschrittliche KI-Chips. Sie benötigen Racks, Kabel, Server, Elektronik und Unmengen weiterer Ausrüstung. China importiert und exportiert vieles davon in großem Umfang. Da es die fortschrittlichsten US-Chips nicht kaufen darf, investiert es massiv in die heimische Produktion.

• Chinas Halbleiterexporte stiegen in den ersten 10 Monaten um 111%.
• Die Exporte von Hightech-Produkten legten um 47,9% zu.

China verkauft zudem riesige Mengen an Elektrofahrzeugen, Solarmodulen und anderen Industriegütern ins Ausland. So stammen inzwischen rund 90% der weltweiten Elektrobusse und -lkw aus China. Auch die Exporte von Seltenerdmetallen, die China streng kontrolliert, nahmen im Oktober zu.

Chinesische Verbraucher weiterhin sparsam

Chinas Überschuss gegenüber Europa erreichte von Januar bis Oktober 321 Milliarden US-Dollar und gegenüber den USA 267 Milliarden US-Dollar. Dieses Ungleichgewicht verstärkt die Sorgen über den Verlust von Arbeitsplätzen in der Industrie und sorgt für Spannungen zwischen den Großmächten der Welt. Niedrige Arbeitskosten und hohe Investitionen in die Automatisierung haben China zu einem überragenden Hersteller von allem gemacht, von billigem Spielzeug bis hin zu High-End-Elektronik.

Der gewaltige Überschuss verbirgt eine Schwäche: Die chinesischen Verbraucher geben nicht genug aus. Eine Immobilienkrise hat seit 2021 das Vermögen der privaten Haushalte stark belastet, wobei die Preise um etwa 40% gefallen sind. Die inländischen Autoverkäufe sind 12 Monate in Folge zurückgegangen. Die Fabriken konzentrieren sich darauf, Kunden im Ausland zu finden.

Chinesische Haushalte der Mittelschicht haben bei ihren Ersparnissen große Verluste erlitten, was sie zurückhaltend beim Konsum macht. Internationale Unternehmen haben Mühe, auf dem größten Markt der Welt Aufmerksamkeit zu gewinnen.