Chinas Verlangsamung

Chinas Wachstum verlangsamt sich, bleibt aber im Zielbereich 

Chinas Wirtschaft wuchs im dritten Quartal um 4,8% im Jahresvergleich, nach 5,2% im Q2. Das ist das langsamste Tempo seit einem Jahr, aber es entsprach den Prognosen und hält Peking auf Kurs, sein jährliches Wachstumsziel von "rund 5%" für das Gesamtjahr zu erreichen.

Die Schlagzeilenzahl verbirgt tiefere Bedenken. Das Wachstum wird zunehmend von Exporten angetrieben, während die Binnennachfrage schwach bleibt.

Fabriken im Aufwind, Verbraucher zurückhaltend 

Die September-Daten zeigten eine deutliche Kluft:

• Industrieproduktion stieg um 6,5% im Jahresvergleich und übertraf die Erwartungen 
• Einzelhandelsumsätze verlangsamten sich auf 3,0%, der schwächste Wert seit 10 Monaten 

Dies signalisiert eine Wirtschaft, die sich auf die Produktion für ausländische Märkte stützt, während der Binnenkonsum schwächelt. Ohne stärkere Haushaltsausgaben riskiert China eine langfristige Anfälligkeit.

Immobilienkrise belastet das Vertrauen

Chinas anhaltende Immobilienkrise bremst weiterhin das Wachstum. Die Immobilienpreise fielen so schnell wie seit fast einem Jahr nicht mehr, und die Immobilieninvestitionen sanken um fast 14% im Jahresvergleich in den ersten drei Quartalen.

Der anhaltende Einbruch untergräbt das Verbrauchervertrauen und dämpft die Ausgaben. Bauträger fahren ihre Aktivitäten zurück, die Bautätigkeit verlangsamt sich, und die Auswirkungen sind im Einzelhandel und bei der Beschäftigung spürbar.

China blickt über die USA hinaus 

Angesichts der Handelsspannungen, die die US-Nachfrage stark reduzieren, wenden sich chinesische Exporteure neuen Märkten zu. Die Verkäufe nach Südostasien, Afrika und in die Europäische Union steigen und helfen, Verluste anderswo auszugleichen.

• US-Exporte fielen um 27% im Jahresvergleich 
• Lieferungen nach Afrika stiegen um 56%
• Exporteure senken die Preise, um wettbewerbsfähig zu bleiben 

Dieser globale Einsatz hält die Fabriken vorerst beschäftigt, drückt aber auch die Margen und schwächt das inländische Lohnwachstum.

Alle Augen auf den Fünfjahresplan 

Chinas Führung arbeitet diese Woche am nächsten Fünfjahresplan, wobei der Druck wächst, den Fokus von Fabriken auf Familien zu verlagern. Doch die Anzeichen deuten auf mehr Industrieinvestitionen hin, nicht auf eine Konsumwende.

Unterdessen könnten die Handelsspannungen erneut aufflammen. Das Weiße Haus hat 100% zusätzliche Zölle als Reaktion auf Chinas Beschränkungen bei Seltenen Erden angedroht, was die Risiken für das globale Wachstum erhöht.