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Ölpreise sinken nach Friedensabkommen
Noch vor wenigen Wochen befanden sich die Ölmärkte in einer Krise. Die Preise erreichten $126 pro Barrel, den höchsten Preis seit vier Jahren. Der wichtigste Energiekorridor, die Straße von Hormus, war für den Verkehr gesperrt, und die Internationale Energieagentur bezeichnete es als den größten Energieschock der Geschichte.
Nun haben die USA und der Iran ein Rahmenabkommen für den Frieden unterzeichnet, und einige Tanker haben begonnen, die Meerenge trotz der noch im Wasser befindlichen Minen zu durchqueren.
Die globale Öl-Benchmark Brent ist unter $80/Barrel eingebrochen, nahezu auf Vorkriegsniveau, obwohl es noch Monate dauern könnte, bis sich der Verkehr normalisiert und einige Raffinerien am Golf schwer beschädigt sind. Allein in dieser Woche sind die Preise um rund 10% gefallen.
Krise weicht Überangebot
Die IEA warnt nun, dass wir bald zu viel Öl haben könnten. Wenn das Friedensabkommen hält und der endgültige Vertrag unterzeichnet wird, könnte das Ölangebot im nächsten Jahr um 8 Millionen Barrel pro Tag steigen, was zu einem Marktüberschuss führen würde. Die Nachfrage soll in diesem Jahr um rund 1 Million Barrel sinken und dann 2027 um 2 Millionen Barrel wieder ansteigen. Dennoch würde ein erhebliches Überangebot bestehen bleiben.
Um das Ganze in Perspektive zu setzen: Die Welt verbrauchte im Jahr 2025 etwa 105 Millionen Barrel pro Tag.
Die Golfproduzenten werden stillgelegte Ölfelder und Raffinerien schrittweise wieder hochfahren, wobei Saudi-Arabien erklärt, in nur drei Wochen wieder voll einsatzfähig sein zu können. Iran, ein Top-10-Produzent, darf nun ebenfalls auf den Markt. Die Vereinigten Arabischen Emirate, die während des Krieges das Ölkartell Opec verlassen haben, beabsichtigen, die Produktion zu steigern, da sie nun von den Produktionsgrenzen der Opec befreit sind.
Hohe Preise drosseln die Nachfrage
In normalen Zeiten werden etwa 20% des weltweiten Öls und Flüssiggases durch die Straße von Hormus transportiert. Während des Krieges war dieser Kanal abgeschnitten, was den globalen Märkten — insbesondere Asien — dringend benötigtes Angebot entzog. IEA-Chef Fatih Birrol sagte, der Schock habe mehr Barrel vom Markt genommen als die Ölschocks der 1970er Jahre und Russlands Invasion der Ukraine 2022 zusammen.
Aber die Länder passten sich an. Regierungen förderten Energierationierung, Homeoffice und öffentliche Verkehrsmittel. Die Philippinen kündigten sogar eine vorübergehende Vier-Tage-Arbeitswoche an. Einige Länder erhöhten die Nutzung von Kohle- und Kernenergie. Langfristig könnten regionale Stromnetz-Verbundsysteme und Elektroautoverkäufe einen Aufschwung erfahren.
All dies könnte zum ersten Rückgang des globalen Ölverbrauchs seit dem Pandemiejahr 2020 führen.
Vorräte müssen aufgefüllt werden
Zu Beginn des Krieges einigten sich alle 32 Mitglieder der Internationalen Energieagentur darauf, rekordhafte 400 Millionen Barrel aus strategischen Reserven freizugeben. Das ist mehr als das Doppelte der Freigabe nach Russlands Invasion 2022. Dennoch deckte dies nur wenige Tage des globalen Bedarfs ab.
Ungeachtet dessen sind diese Reserven nun erschöpft. Die Ölbestände in den OECD-Ländern sind laut IEA auf ihren niedrigsten Stand seit 1990 gefallen.
Deshalb könnte ein Ölüberschuss im Jahr 2027 eine gute Nachricht sein. Dies könnte "dem Markt eine willkommene Atempause verschaffen und eine Gelegenheit bieten, erschöpfte Lagerbestände aufzufüllen oder neue strategische Reserven aufzubauen, während die Länder ihre Energiestrategien überprüfen," so die IEA in ihrem Monatsbericht.
Wie geht es weiter mit dem Öl?
Wenn wir also kurz davor stehen, von einer Ölknappheit zu einem Überschuss zu wechseln, was wird mit den Preisen passieren? Kurzfristig wird das zurückkehrende Angebot in die Auffüllung erschöpfter Reserven fließen, nicht den Markt überschwemmen. Das sollte die Preise stabilisieren, auch wenn mehr Barrel wieder auf den Markt kommen.
Aber sobald diese Tanks wieder gefüllt sind, könnten sich die Märkte an eine Welt anpassen, die etwas weniger auf Öl angewiesen ist. Der Iran könnte die Meerenge innerhalb von Tagen erneut sperren, sodass die Länder darauf vorbereitet sein müssen.
In China machten Elektroautos im April rekordhafte 60% aller Neuwagen aus. Der Krieg hat die Welt möglicherweise unbeabsichtigt in Richtung kohlenstoffarmer Energie- und Transportformen gedrängt.
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