Revisión de la realidad de los VE

Stellantis da un giro costoso

Stellantis está asumiendo un cargo de 22.200 millones de euros (26.500 millones de dólares) como parte de una amplia reestructuración empresarial, lo que provocó que las acciones cayeran hasta un 26% en París y Milán.

Gran parte de los costes provienen del negocio de vehículos eléctricos del fabricante de automóviles, que planea reducir. La empresa fabrica marcas como Fiat, Chrysler, Peugeot, Citroën, Jeep y Maserati.

El CEO Antonio Filosa dijo que la empresa había sobreestimado "el ritmo de la transición energética que nos alejó de las necesidades, medios y deseos reales de muchos compradores de automóviles."

En pocas palabras: La gente no está comprando tantos VE como Stellantis esperaba.

Dentro de la reestructuración empresarial de 22.200 millones de euros de Stellantis

Esto es lo que incluye el cargo:

• 14.700 millones de euros para corregir la estrategia de VE que superó la demanda, incluyendo cancelaciones de productos y deterioros de valor de líneas de producción infrautilizadas.
• 2.100 millones de euros para reducir la fabricación de baterías sobredimensionada.
• 5.400 millones de euros para una limpieza más amplia, incluyendo recortes de empleo.

Deterioro de valor es un movimiento contable en el que una empresa reconoce que los activos, como fábricas o equipos, ahora valen menos de lo esperado. Ford y GM también han anunciado deterioros de valor multimillonarios en sus negocios de VE.

La adopción de VE se ralentiza

Tras el éxito de Tesla, los fabricantes de automóviles pasaron años apostando por una electrificación rápida. Pero aunque la demanda está aumentando, la tasa de crecimiento se está desacelerando.

¿Por qué?

• Los VE siguen siendo más caros que los híbridos y los motores de combustión.
• Las redes de carga están creciendo pero aún son insuficientes.
• Reducción de los incentivos gubernamentales y los objetivos de emisiones en Europa y EE. UU.
• El mercado de VE de segunda mano está teniendo dificultades para despegar, ya que los consumidores desconfían de la vida útil de las baterías.
• Los híbridos enchufables son una alternativa popular.

Los fabricantes de automóviles occidentales también están luchando por competir contra los rivales chinos. BYD es ahora el mayor fabricante de VE del mundo, superando a Tesla en 2025.

El cambio a los vehículos eléctricos continúa, pero más lento

Aunque algunas empresas sobreestimaron el ritmo de la transición a los VE, los vehículos eléctricos han llegado para quedarse. Casi 21 millones de VE se vendieron a nivel mundial en 2025, un aumento del 20% interanual, según Benchmark Minerals. El crecimiento ha bajado desde el +25% en 2024 y se espera que se enfríe aún más este año.

Uno de cada cinco coches vendidos a nivel mundial es ahora eléctrico. En China, la mitad de las ventas de automóviles provienen de los VE, con el 10% de todos los coches en las carreteras chinas funcionando con electricidad. Los mercados emergentes en Asia y América Latina son nuevos motores de crecimiento, con vehículos chinos más baratos atrayendo a los clientes.

¿Qué sigue para Stellantis?

El gran reinicio de VE de Stellantis demuestra que los plazos de transición importan. Se espera que registre una pérdida neta en 2025.

Está tomando algunas medidas agresivas para solucionar la situación:

• Retirarse de una empresa conjunta de baterías con LG Energy, y "vender" su participación al socio surcoreano por 100 dólares.
• Emitir 5.000 millones de euros en bonos híbridos.
• Suspender el dividendo de 2025.
• Inversión de 13.000 millones de dólares en EE. UU., incluyendo 5.000 nuevos empleos.