La salida del Oráculo

Una sucesión sin giros dignos de HBO

Warren Buffett, de 96 años, ha dejado su cargo de presidente de Berkshire Hathaway, el conglomerado estadounidense valorado en 1,1 billones de dólares. Así se completa el plan de sucesión que los inversores llevan años observando.

El hombre de 96 años pasará a ser presidente emérito, un papel en gran medida consultivo, aunque seguirá formando parte del consejo de Berkshire. Greg Abel, de 64 años, que asumió como consejero delegado en enero, ya dirige las operaciones del día a día. Howard Buffett, de 71 años, toma el relevo como presidente. Es el hijo mediano de Warren y consejero de Berkshire desde 1993.

"El tiempo siempre gana", escribió Warren Buffett en su carta de despedida, probablemente en referencia tanto a su propia mortalidad como a su filosofía. Al fin y al cabo, "para siempre" es su periodo de tenencia favorito.

Por qué Buffett importa tanto

Desde que Buffett tomó el control de Berkshire Hathaway, una fábrica textil en dificultades, allá en 1965, la compañía ha generado una rentabilidad anualizada del 19,7%. Eso es casi el doble del índice S&P 500, por ejemplo.

Muchos inversores pueden batir al mercado durante uno o dos años, pero Buffett lo mantuvo en gran medida durante seis décadas. Convirtió la fábrica en un conglomerado holding, con participaciones en negocios privados como la aseguradora de automóviles Geico, la cadena de comida rápida Dairy Queen y las baterías Duracell, así como acciones de compañías cotizadas como Apple, American Express y Coca-Cola.

Buffett se convirtió en un inversor célebre y de confianza. Cada año, decenas de miles de personas viajaban a Omaha para la junta de accionistas de Berkshire, apodada el "Woodstock de los capitalistas." Los inversores estudiaban sus cartas a los accionistas con una devoción intensa.

El secreto es el foso

Aunque a Buffett lo apodan el "Oráculo de Omaha", su filosofía de la inversión en valor no tiene nada de esotérico: comprar grandes negocios por menos de lo que valen y luego mantenerlos.

El truco está en encontrar los protegidos por un foso económico. Un foso ancho hace que un castillo sea más difícil de atacar. En los negocios, un foso hace más difícil que los competidores roben clientes y beneficios. Una empresa puede tener un foso porque:

• Su marca es increíblemente fuerte, como Coca-Cola.
• Los clientes son reticentes a cambiar, como en American Express.
• Su tamaño le otorga ventajas de costes que otros no pueden igualar.
• Posee redes o infraestructuras valiosas.

¿Puede Berkshire seguir ganando?

Como nuevo consejero delegado, Greg Abel ya ha empezado a dejar su huella en Berkshire, volcando parte de sus 365.000 millones de dólares en efectivo al mercado:

• Invirtió 10.000 millones de dólares en Alphabet como parte de un desembolso de casi 20.000 millones de dólares en acciones en el segundo trimestre.
• Berkshire acordó comprar la constructora de viviendas Taylor Morrison por 8.500 millones de dólares.

Como nuevo presidente, es probable que Howard Buffett se centre más en mantener viva la filosofía de la paciencia y el pensamiento a largo plazo. Su padre describió el relevo así:_ "Greg dirige la compañía; Howard velará por su cultura y sus valores."_

Las citas clásicas de Warren Buffett

"Si no estás dispuesto a poseer una acción durante 10 años, ni se te ocurra poseerla durante 10 minutos."

"Nunca inviertas en un negocio que no puedas entender."

"La diversificación es una protección contra la ignorancia. Tiene poco sentido si sabes lo que estás haciendo."

"Las oportunidades llegan con poca frecuencia. Cuando llueve oro, saca el cubo, no el dedal."

"Intento invertir en negocios tan maravillosos que un idiota podría dirigirlos. Porque tarde o temprano, uno lo hará."