Economía
China Desacelera
Exportación Acelerada, Demanda Interna Débil
20/10/2025
23/10/2025
Estados Unidos acaba de sancionar a Rosneft y Lukoil, las dos mayores empresas petroleras rusas, en un esfuerzo por forzar un alto el fuego en Ucrania.
Por qué importa: Rosneft y Lukoil representan más del 5% de toda la producción mundial. Las sanciones también impactan las refinerías que compran petróleo ruso, como las de China e India.
Reacción: Los precios mundiales del petróleo se dispararon por preocupaciones de que el suministro global se viera interrumpido.
La UE reveló nuevas sanciones, incluyendo una prohibición gradual de importaciones de gas natural licuado (GNL) ruso para 2027.
La UE también amplió su prohibición sobre buques vinculados a Rusia, llevando la "flota fantasma" total a 558 buques.
Junto con nuevas sanciones estadounidenses, es un empuje coordinado para cortar los ingresos petroleros y gasísticos de Rusia — bajaron un 21% este año pero siguen siendo una cuarta parte de su presupuesto.
Con las rutas de suministro bajo presión, los mercados se preparan para efectos secundarios en toda la cadena energética.
• Los índices de referencia de precios del petróleo Brent y WTI crudo subieron más del 5%
• Las reservas de combustible estadounidenses cayeron inesperadamente, añadiendo presión al alza
Pero el repunte puede ser de corta duración — la Agencia Internacional de la Energía ha advertido de un importante exceso de oferta en 2026, y futuros aumentos de producción de OPEP+ podrían añadir presión a la baja.
Siguiendo las noticias, los precios del crudo Brent ahora están en backwardation — el contrato del mes más cercano se cotiza casi $2 por encima del precio de seis meses.
Futuros de petróleo muestran dónde creen los operadores que se dirigirán los precios:
• Backwardation significa que los contratos a corto plazo cuestan más que los futuros — a menudo una señal de oferta ajustada o riesgo geopolítico
• Contango es lo opuesto: los contratos futuros para entregas posteriores se cotizan más alto, generalmente porque los inventarios están llenos o la demanda es débil
India se ha convertido en el mayor comprador de petróleo descontado transportado por mar de Rusia desde que las sanciones anteriores cortaron los mercados tradicionales.
Ahora, grandes refinerías indias como Reliance pueden detener las compras para evitar sanciones estadounidenses. Si India se retira, Rusia necesitará nuevos compradores rápidamente — probablemente con descuentos aún más pronunciados.
El Tesoro estadounidense ha establecido el 21 de noviembre como fecha límite para que las empresas cierren los acuerdos de petróleo ruso.
Las sanciones son una herramienta contundente — potencialmente poderosa, pero impredecible, y los mercados odian la incertidumbre.
Así es como diferentes clases de activos pueden reaccionar ante las sanciones:
• Acciones: Las acciones de empresas o sectores sancionados a menudo se desploman.
• Bonos soberanos: Los rendimientos de los bonos del gobierno sancionado pueden dispararse, e incluso pueden enfrentar un incumplimiento
• Materias primas: Dirigirse a materias primas específicas como petróleo, gas o metales puede interrumpir las cadenas de suministro globales y provocar picos de precios.
• Divisas: Las naciones objetivo a menudo ven una depreciación aguda.