Presión alcista
El combustible aviva la inflación en EE. UU.
10/6/2026
11/6/2026
El Banco Central Europeo ha subido los tipos de interés en **25 **puntos básicos, llevando su tasa de depósito al 2,25%. Es el primer gran banco central en endurecer su política en respuesta a la guerra de Irán. También es la primera vez que el BCE aumenta su tipo de referencia desde 2023.
La presidenta del BCE** Christine Lagarde** dijo que la decisión fue unánime y "sin reservas." Los inversores siguen de cerca la unidad del banco central, ya que las divisiones internas pueden señalar incertidumbre sobre la dirección de la política. Esta vez, el mensaje fue cristalino: el BCE está dispuesto a actuar con decisión para frenar la inflación.
El banco central elevó su previsión de inflación media para 2026 al** 3%**, esperando que el crecimiento de la eurozona se desacelere hasta el 0,8%.
El Estrecho de Ormuz** **entre Irán y Omán es uno de los puntos de estrangulamiento energético clave del mundo, con alrededor del 20% del petróleo y el gas natural licuado del mundo fluyendo normalmente a través de este estrecho paso. Ha estado en gran parte cerrado desde el inicio de la guerra a finales de febrero.
La interrupción allí también afecta a los fertilizantes, los productos químicos necesarios en la minería y los plásticos, y el helio, un elemento clave en la fabricación de chips. Los costes de transporte marítimo y seguros también se han disparado.
Por eso el BCE advierte de una inflación a gran escala, que empuja al alza los alimentos, bienes y servicios, no solo el combustible.
Los funcionarios del BCE pasaron semanas preparando a los mercados para este movimiento. Más del** 90% de los economistas** en una encuesta de Reuters esperaban una subida en junio, y la miembro del consejo del BCE Isabel Schnabel dijo en mayo que "mirar más allá" del shock ya no era una buena opción.
Eso es la orientación prospectiva del banco central en acción: los funcionarios señalan su pensamiento con antelación para que los mercados no se vean sorprendidos. El BCE aún dice que la política se decide reunión por reunión, pero el mensaje fue tan contundente que los inversores ya lo habían descontado.
Mientras tanto, en EE. UU., el nuevo presidente de la Fed Kevin Warsh ha dicho que no cree en la orientación prospectiva y quiere reducirla.
Parte de la subida de hoy tiene que ver con la propia historia reciente del BCE. En el repunte inflacionario pospandemia hace unos años, los bancos centrales fueron ampliamente criticados por reaccionar demasiado lentamente. Lagarde ya dirigía el BCE en aquel entonces.
La interrupción de la cadena de suministro resultó duradera, y el shock energético de 2022, tras la invasión rusa de Ucrania, hizo que los precios se dispararan.
Por eso algunos economistas ven el último movimiento del BCE como una "subida preventiva" diseñada para proteger la credibilidad del banco central tras aquella lectura errónea anterior. Los críticos dicen que esto arriesga repetir un error diferente al socavar un crecimiento frágil con una subida de tipos apresurada.
El BCE puede no quedarse solo por mucho tiempo, pero algunos de los otros grandes bancos centrales parecen menos dispuestos.