Calor en la cadena de producción

Los precios al productor en EE. UU. repuntan

El índice de precios al productor (IPP) en EE. UU. para la demanda final, básicamente la inflación antes de llegar a los estantes de las tiendas, subió un 0.7% en febrero. Eso es más rápido que en enero (+0.5%) y diciembre (+0.4%).

En términos interanuales, los precios de la demanda final subieron un 3.4%, el mayor incremento anual desde febrero de 2025.

Traducción para principiantes: Las empresas están pagando más a lo largo de la cadena de suministro, y eso puede acabar reflejándose en los precios al consumidor, a menos que las empresas absorban los costes.

El IPP subyacente sigue subiendo

Si eliminamos los componentes volátiles (alimentos, energía y márgenes comerciales), el IPP "subyacente" aún subió un 0.5% en febrero, su 10.º incremento mensual consecutivo.

En el último año, los precios subyacentes subieron un 3.5%.

Piensa en esto como la "prueba de persistencia": si se mantiene elevado, la presión inflacionaria parece más generalizada, no solo ruido de materias primas.

Los servicios hicieron gran parte del trabajo pesado

La demanda final de servicios subió un 0.5% en febrero, el tercer incremento consecutivo. El mayor impulso provino de los servicios excluyendo comercio, transporte y almacenamiento (+0.6%), con los servicios comerciales subiendo un 0.4% y el transporte/almacenamiento un 0.5%.

Un movimiento destacado fue el de los servicios de alojamiento para viajeros (+5.7%). La inflación en servicios tiende a ser más difícil de enfriar, porque está ligada a costes operativos continuos.

Los precios de los bienes se disparan con el repunte de alimentos y energía

La demanda final de bienes subió un 1.1% en febrero (el mayor incremento desde agosto de 2023). Los alimentos saltaron un 2.4%, la energía subió un 2.3% y los bienes subyacentes (excluyendo alimentos/energía) aumentaron un 0.3%. Un gran impulsor: las verduras frescas y secas (+48.9%).

Hay que vigilar si la presión del próximo mes se desvanece (los repuntes de alimentos suelen hacerlo) o se extiende a los bienes subyacentes.