Empresas
Despidos históricos
Volkswagen planea recortes radicales de costes: 100.000 empleos en peligro
6/26/2026Economía
Los precios siguen mordiendo
6/26/2026
La inflación mantiene a la Fed acorralada
Los datos de EE. UU. de esta semana plantearon a la Reserva Federal un problema que no puede ignorar fácilmente. Aunque el crecimiento se mantiene, los consumidores siguen gastando y la inflación sigue siendo demasiado alta.
El Producto Interior Bruto (PIB) del primer trimestre se revisó al alza hasta el 2.1%, mejor que la estimación previa del 1.6%, aunque la mejora se debió a menores importaciones, probablemente por los aranceles, más que a un repunte en la demanda de los hogares. El gasto del consumidor se revisó a la baja, y la demanda interna privada pareció más débil de lo que sugería la cifra principal.
La inflación aún muerde
El informe de mayo de Gastos de Consumo Personal (PCE) fue más difícil de desestimar para la Fed. Los ingresos personales subieron un 0.7%, el gasto aumentó un 0.7%, y el gasto real aún creció tras descontar la inflación. Los consumidores no están exactamente prosperando, pero siguen gastando lo suficiente para mantener la economía en movimiento.
Los precios son el problema. El índice de precios PCE** subió un 4.1%** respecto al año anterior, mientras que el PCE subyacente subió un 3.4%. Esto mantiene la inflación muy por encima de la zona de confort de la Fed. La preocupación es que los mayores costes del combustible vinculados a las tensiones con Irán ya no son solo una historia de la gasolinera. Están empezando a presionar otras partes de la cesta de la compra.
Los consumidores están agotados
La confianza del consumidor mejoró en junio, ayudada por un alivio temprano en los precios de la gasolina. Pero el ánimo sigue siendo débil. El índice de confianza final de la Universidad de Michigan subió a 49.5 desde 44.8 en mayo, mientras que las expectativas de inflación a un año se mantuvieron elevadas en el 4.6%.
Los precios de la gasolina dieron a los hogares un poco de respiro, pero la presión general no ha desaparecido. Las expectativas de inflación se han enfriado ligeramente, pero siguen siendo demasiado altas para ignorarlas.
Sin salida fácil
Los datos de esta semana dieron a la Fed pocas razones para suavizar su tono. El crecimiento se mantiene, los consumidores siguen gastando y la inflación sigue siendo demasiado firme para que los responsables políticos empiecen a sentar las bases para recortes. Los mercados lo han notado. La herramienta CME FedWatch sitúa ahora la probabilidad de una subida de tipos en julio en el 29.9%, aún por debajo de las probabilidades de una pausa, pero lo suficientemente alta como para mostrar que otra subida ya no se considera algo improbable.
Esto deja a Kevin Warsh con una mano más difícil de lo que los mercados deseaban. La economía no se ha debilitado lo suficiente para forzar un alivio, la inflación no se ha enfriado lo suficiente para descartarla, y los consumidores siguen sintiendo la presión. A menos que la presión sobre los precios disminuya rápidamente, la Fed tiene margen para mantenerse agresiva, y menos margen para considerar esto como un shock energético temporal.
¿Quieres explorar más? Descarga nuestra app gratuita para desbloquear actualizaciones de noticias de expertos y lecciones interactivas sobre el mundo financiero.