Pulso de Precios

Las señales de precios se tambalean mientras la energía se recupera

El Índice de Precios al Consumo estadounidense subió un 0,3% en septiembre, ligeramente más lento que la ganancia del 0,4% en agosto, lo que sugiere que la inflación continúa moderándose pero sigue siendo desigual.

• Interanual, los precios aumentaron un 3,0%, apenas un poco más que el 2,9% en agosto.
• La inflación subyacente (excluyendo alimentos y energía) se desaceleró a 3,0% desde 3,1%
• Los datos debían publicarse el 15 de octubre, pero se retrasaron debido al cierre del gobierno.

Un aumento del 4,1% en los precios de la gasolina fue el mayor contribuyente al alza de septiembre, impulsando el índice de energía más amplio al alza del 1,5%. Los costos de electricidad y gas natural cayeron, pero los precios más altos en las gasolineras mantuvieron la lectura de inflación general firme.

Los mercados suben con esperanzas de recortes de tasas

El IPC llegó ligeramente por debajo de los pronósticos, impulsando esperanzas de una política de la Reserva Federal más flexible hasta fin de año. Los rendimientos de bonos bajaron ligeramente, y las acciones se recuperaron en la apertura.

El Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) se reunirá la próxima semana para decidir si reducir su tasa de referencia nocturna. Los economistas esperan un recorte de 25 puntos básicos al rango de 3,75%-4,00%.

Aunque la inflación de septiembre resultó por debajo de las expectativas, sigue siendo superior al objetivo de la Reserva Federal. Los costos de vivienda persistentes (=alquileres y servicios de vivienda) y los precios del gasolina en rápido aumento complican el panorama. La Reserva Federal sigue siendo cautelosa, pero los mercados se inclinan hacia una postura expansiva.

Perspectiva del inversor: Todos los ojos estarán en la Reserva Federal el próximo miércoles. Las decisiones sobre tasas son eventos importantes que mueven los mercados.

¿Qué busca la Reserva Federal?

La Reserva Federal tiene un doble mandato de promover el máximo empleo y apuntar a una tasa de inflación del 2% a lo largo del tiempo — pero no cualquier inflación. La métrica de inflación elegida por la Reserva Federal es oficialmente el Índice de Precios PCE, no el IPC.

• El PCE es compilado por la Oficina de Análisis Económico.
• El IPC es compilado por el Departamento de Estadísticas Laborales y recibe más cobertura mediática.
• Ambas agencias se ven afectadas por el cierre del gobierno en curso.

¿Por qué PCE? Según la Reserva Federal, refleja mejor cómo gastan realmente los estadounidenses — adaptándose más rápidamente a cambios en el comportamiento.

Los dos índices a menudo se mueven juntos, pero el IPC tiende a mostrar presiones de precios más persistentes a corto plazo. Ambos son escrutados cuidadosamente por inversores y banqueros centrales por igual, especialmente ahora, con pocas otras fuentes de datos disponibles.

El Cierre Bloquea Datos Económicos Clave

Tras el retraso del informe del IPC de septiembre, la Casa Blanca indicó que los datos de inflación de octubre podrían no publicarse en absoluto.

Desde que comenzó el cierre a principios de octubre, la mayoría de los informes gubernamentales se han detenido — justo cuando la Reserva Federal enfrenta decisiones difíciles.

La Reserva Federal vuela parcialmente a ciegas antes de sus próximas decisiones de tasas este año. Sin estadísticas oficiales, los responsables de políticas pueden confiar en encuestas privadas y regionales — pero estas no son un sustituto completo. Los inversores y banqueros centrales quedan adivinando sobre precios, empleo y fortaleza del consumidor.