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Los Precios del Petróleo Se Hunden por el Acuerdo de Paz
Hace apenas unas semanas, los mercados petroleros estaban en crisis. Los precios alcanzaron los $126 por barril, el precio más alto en cuatro años. El corredor energético más importante, el Estrecho de Ormuz, fue cerrado al tráfico, y la Agencia Internacional de la Energía lo calificó como el mayor shock energético de la historia.
Ahora EE. UU. e Irán han firmado un marco para la paz y algunos petroleros han comenzado a cruzar el estrecho a pesar de las minas que aún permanecen en el agua.
El índice de referencia mundial del petróleo Brent se ha desplomado por debajo de los $80/barril, casi hasta niveles previos a la guerra, aunque aún podrían pasar meses hasta que el tráfico se normalice y algunas refinerías del Golfo están gravemente dañadas. Solo esta semana, los precios han caído alrededor de un 10%.
La Crisis Da Paso al Exceso de Oferta
La AIE ahora advierte que pronto podríamos tener demasiado petróleo. Si el acuerdo de paz se mantiene y se firma el tratado definitivo, la oferta de petróleo podría aumentar en 8 millones de barriles diarios el próximo año, lo que llevaría a un exceso de oferta en el mercado. Se prevé que la demanda caiga en torno a 1 millón de barriles este año, y luego se recupere en 2 millones de barriles en 2027. Pero eso aún dejaría un exceso de oferta significativo.
Para poner todo esto en perspectiva, el mundo consumió alrededor de 105 millones de barriles por día en 2025.
Los productores del Golfo reiniciarán gradualmente los campos petrolíferos y refinerías inactivos, y Arabia Saudita afirma que podría estar en pleno funcionamiento en solo tres semanas. Irán, uno de los 10 principales productores, ahora también tiene permitido entrar en el mercado. Emiratos Árabes Unidos, que abandonó el cártel petrolero OPEP durante la guerra, tiene la intención de aumentar la producción ahora que está libre de los límites de producción de la OPEP.
Los Precios Altos Reducen la Demanda
En tiempos normales, alrededor del 20% del petróleo y el gas natural licuado del mundo transita por el Estrecho de Ormuz. Durante la guerra, este canal fue cortado, privando a los mercados globales — especialmente a Asia — de un suministro muy necesario. El director de la AIE, Fatih Birrol, dijo que el shock retiró más barriles del mercado que los shocks petroleros de los años 70 y la invasión rusa de Ucrania en 2022 combinados.
Pero los países se adaptaron. Los gobiernos fomentaron el racionamiento energético, el teletrabajo y el transporte público. Filipinas incluso anunció una semana laboral temporal de cuatro días. Algunos países aumentaron el uso de energía nuclear y de carbón. A largo plazo, los esquemas regionales de intercambio de red eléctrica y las ventas de coches eléctricos podrían recibir un impulso.
Todo esto podría llevar a la primera caída del consumo mundial de petróleo desde el año de la pandemia 2020.
Las Reservas Necesitan Reponerse
A principios de la guerra, los 32 miembros de la Agencia Internacional de la Energía acordaron liberar un récord de 400 millones de barriles de las reservas estratégicas. Eso es más del doble de la liberación tras la invasión rusa de 2022. Aun así, eso solo cubrió unos pocos días de demanda global.
Independientemente, estas reservas están ahora agotadas. Las existencias de petróleo en los países de la OCDE han caído a su nivel más bajo desde 1990, según la AIE.
Por eso un exceso de oferta de petróleo en 2027 podría ser una buena noticia. Esto podría "proporcionar un respiro bienvenido al mercado y una oportunidad para reponer los inventarios agotados, o para crear nuevas reservas estratégicas, a medida que los países revisan sus estrategias energéticas," dijo la AIE en su informe mensual.
¿Qué Viene Ahora para el Petróleo?
Entonces, si estamos a punto de pasar de una escasez de petróleo a un exceso de oferta, ¿qué va a pasar con los precios? A corto plazo, el suministro que regresa se destinará a reponer las reservas agotadas, no a inundar el mercado. Eso debería estabilizar los precios, incluso a medida que más barriles vuelvan a estar disponibles.
Pero una vez que esos tanques se rellenen, los mercados podrían ajustarse a un mundo un poco menos dependiente del petróleo. Irán podría cerrar el estrecho de nuevo en cuestión de días, por lo que los países tendrán que estar preparados para ello.
En China, los coches eléctricos representaron un récord del 60% de todos los coches nuevos vendidos en abril. La guerra puede haber empujado involuntariamente al mundo hacia formas de energía y transporte con bajas emisiones de carbono.
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