Batalla Farmacéutica

Eli Lilly alcanza el hito de $1 billón mientras su rival se tambalea

La farmacéutica estadounidense Eli Lilly se ha convertido en la primera empresa farmacéutica en alcanzar una capitalización de mercado de $1 billón, un nivel generalmente reservado para gigantes tecnológicos.

El aumento de Lilly proviene de medicamentos de gran éxito para la diabetes y la pérdida de peso. Mientras tanto, su principal rival Novo Nordisk ha perdido más del 70% de su valor desde su pico en junio de 2024, a pesar de ser la primera en el mercado para la nueva ola de tratamientos de obesidad.

Esta historia de dos acciones muestra cómo las fortunas en el sector farmacéutico pueden cambiar dramáticamente dependiendo de la ciencia, las patentes y la ejecución.

Retroceso de Alzheimer Profundiza la Caída

Novo Nordisk dominó brevemente el auge de la pérdida de peso con Ozempic y Wegovy, a menudo respaldados por influencers de redes sociales. Brevemente, parecía que Dinamarca había producido un campeón global.

Pero a pesar del revuelo viral, la escasez de suministros y los resultados clínicos más débiles permitieron que Lilly se adelantara.

El último golpe llegó el lunes: los ensayos que utilizaban una versión en píldora de Ozempic para tratar el Alzheimer fracasaron — enviando las acciones a la baja hasta un 10%. El Alzheimer es un mercado enorme sin cubrir, pero las tasas de éxito de los fármacos son notoriamente bajas.

Crecimiento Histórico de la Pérdida de Peso

Los medicamentos tirzepatida de Lilly, que imitan las hormonas intestinales para suprimir el apetito y mejorar el metabolismo, han transformado su negocio en un par de años.

Mounjaro (para la diabetes) y Zepbound (para la pérdida de peso) generaron juntos más de $10 mil millones en ingresos el trimestre pasado, más de la mitad de los ingresos totales. Las versiones orales podrían llegar el próximo año, impulsando aún más las ventas.

A nivel mundial, el mercado de fármacos para la obesidad podría alcanzar $150 mil millones para 2035, según Morgan Stanley Research, convirtiéndolo en uno de los segmentos de más rápido crecimiento de la sanidad.

Ciclo de Desarrollo de Alto Riesgo en Farmacéutica

La historia de Lilly y Novo muestra cómo el sector sanitario depende de avances, patentes y ejecución.

Factores clave a considerar:

• Ensayos clínicos: muchos fármacos prometedores fracasan en las pruebas de fase tardía.
• Patentes: una vez que expiran, los ingresos caen por un "acantilado de patentes".
• Aprobaciones regulatorias: los fármacos deben superar revisiones estrictas de seguridad y eficacia.
• Reembolso: incluso los fármacos aprobados necesitan cobertura de aseguradoras o sistemas de salud.
• Cartera de productos: los fármacos futuros importan tanto como los actuales.
• Capacidad de producción: Novo Nordisk no respondió con la suficiente rapidez a la enorme demanda.

El Sueño de un Billón de Dólares de Europa Se Desvanece

Novo Nordisk se convirtió brevemente en la empresa más valiosa de Europa, impulsada por la demanda de fármacos para perder peso. Pero su rival estadounidense Eli Lilly ha avanzado, convirtiéndose en la primera empresa farmacéutica en alcanzar una capitalización de mercado de 1 billón de dólares.

La holandesa ASML, proveedora de equipos para la fabricación de chips, ahora ocupa el primer lugar en Europa pero muy por debajo del umbral de un billón con alrededor de 370 mil millones de dólares.

Esta historia de dos empresas farmacéuticas rivales destaca cómo las empresas europeas aún luchan por crear valor comparable al de sus homólogas estadounidenses.